Независимое аналитическое обозрение

    БЛИЦ-ОПРОС

Чем, на ваш взгляд, увенчается политика санкций Запада в отношении России?

Результаты опросов
Список вещей которые нужны для велопутешествия.
Нижний Новгород Online - Нижегородский городской сайт
nnov.ru - доменная зона Нижнего Новгорода
© 2003-2019, Martovsky
Главная > Обозрение

10.12.2008 Легко ли переживет Россия "пятилетку" низких цен на нефть (хроника текущего мирового кризиса – 9)

Автор: Маслов Олег Юрьевич

"Цена на нефть служит барометром состояния мировой экономики"         (The Financial Times)

"Ноябрь, забиться в кэш и плакать"      (Эрнест Костюченко)

"Мировое сообщество справится с вероятными проблемами, а мы уж - тем более. Мы сильны тем, что нажили в последнее время" (Аркадий Дворкович, помощник президента РФ)

С начала мирового кризиса в августе 2007 года по июль 2008 года мировой рынок нефти неизменно находился в фокусе экспертного внимания. С начала ноября 2008 года нефть снова в фокусе внимания. На этот раз по причине стремительного падения цены на баррель нефти.

В работе "Хронология знакового роста цен на нефть" отмечалось следующее: "В 2003 году среднегодовая стоимость барреля нефти сорта Brent составила 28,9$,  2004 году – 37,7$, а в 2005 году – 53,6$ за баррель. Сегодня можно утверждать, что эпоха высоких цен на нефть началась в октябре 2004 года, через полтора года после безупречной, с военной точки зрения, операции против режима Саддама Хусейна. В октябре 2004 года цена на нефть побила рекорд, достигнув уровня 41.17$ за баррель, преодолев исторический пик 10 октября.1990 года - 41.15$ за баррель, который стал следствием вторжения Ирака в Кувейт. В октябре 2004 года нефть впервые преодолела психологический пик в 50$ за баррель. В это время появились публикации с заголовками "Слишком дорогая нефть"...

Нет сомнений, что поведение рынка нефти в 2008 году будет тщательно изучаться. Богатый цифровой материал, а также определенные публичные позиции, позволяют предположить это. Президент России Д.Медведев заявил: "Сейчас никто не понимает, как формируются цены на нефть на мировом рынке и какова закономерность их движения" (12.09.2008). Это заявление прозвучало на встрече с дискуссионным клубом "Валдай" (Интерфакс). В сети Интернет данное заявление трактовалось лишь в одной плоскости - в окружении президента нет компетентных аналитиков. Не более того. И именно это позволяет предположить, что представители высшей власти в стране заинтересованы в прояснении ситуации. И чем ниже будет цена на нефть, а главное, чем длительней будет "эпоха низких цен на нефть, тем выше будет вероятность того, что в окружении президента и премьер-министра появятся компетентные эксперты.  

Сегодня крайне важно объективно оценить, не наблюдаем ли мы начало новой "эпохи низких цен на нефть". И если есть соответствующие признаки, то легко ли переживет Россия "пятилетку" низких цен на нефть, если цена на нефть приведет Россию к дефицитному бюджету, и будет находиться на "дне", как это было в 1991 и 1998 годах?  

  Эпоха низких цен на нефти и периоды "ценовых ям"

В работе "Современные мифы о нефти" отмечалось, что колебания цен на нефть практически не вписываются в теорию рынка. Точнее, объяснения, как роста, так и падения цен на баррель нефти, с точки зрения классических рыночных закономерностей, более чем сомнительны. Для того, чтобы убедиться в этом, можно найти в сети Интернет любые объяснения подъема цены нефти до 147$ за баррель, а также любые объяснения последующего падения цены на нефть до 40$ за баррель. 2008 год значительно укрепил миф о волатильности рынка нефти. А мифы довольно часто призваны скрыть от взглядов непосвященных объективную реальность.   

Я.Миркин выявил следующие периоды роста и падения цены на нефть: "Динамика цены на нефть на протяжении 30 последних лет - пример волатильности чрезмерно высокой и постоянной по характеру. Находясь в декабре 1970 г. на уровне 1,8 долл. за баррель, цена выросла до 12,8 долл. за баррель в декабре 1974 г. и 39,0 долл. за баррель в феврале 1981 г. Затем последовал глубокий спад в цене на нефть до уровня 10,9 долл. за баррель в июле 1986 г., сменившийся новым подъемом до уровня 32,9 долл. за баррель в октябре 1990 г. В 1991-1993 гг. цена на нефть снова снижалась до 12,5 долл. за баррель (декабрь 1993 г.), затем достигла 23,2 долл. за баррель в декабре 1996 г., вновь плавно снизилась до 9,4 долл. за баррель в декабре 1998 г., с тем чтобы за год вырасти в 2,6 раза, будучи зафиксированной в декабре 1999 г. на уровне, превышающем 24 долл. за баррель". Обратим внимание на то, что данный цифровой ряд не сопровождается комментариями о "рыночных механизмах" формирования цены на мировом рынке нефти.

Глава BP PLC Тони Хэйвард заявил в июне 2008 года, что "эра дешевой нефти закончилась безвозвратно", поскольку развивающиеся экономики изменили картину мирового спроса. Позиция Хэйварда проста: "Спрос на энергоносители растет благодаря экономическому росту" (09.06.2008). Сегодня об экономическом росте почти все забыли, и значение слова "рецессия" уже знают даже люди крайне далекие от экономики. Именно поэтому, актуален вопрос: как можно классифицировать падение цен на нефть, начавшееся 15 июля 2008 года?

В мировой истории нефти можно выделить только одну "эпоху низких цен на нефть". Это все историческое время добычи нефти до 1973 года. Вместе с тем, мы можем выделить несколько периодов "ценовых ям". Временные рамки "ценовых ям" условны:

·        Первый период – с 1986 по 1989 год

·        Второй период  – с 1991 по 1996 год

·        Третий период – с 1998 по 1999 год

Так что мы наблюдаем на мировом рынке нефти с 15 июня 2008 года?

Сегодня можно предположить, что мировой рынок нефти попал в очередную "ценовую яму". А сколько времени продлиться "ценовая яма" – несколько месяцев, два-три года или "пятилетку"? Существует множество прогнозов, но они не дают ответа на данный вопрос.

Несбывшийся прогноз А.Конопляника

Андрей Конопляник в 1999 году в работе "Мировой рынок нефти: возврат к эпохе низких цен?" выделил следующее: "Самый низкий уровень был зафиксирован в середине декабря 1998 года, когда цена нефти сорта “Брент” составила $9,13/баррель. По расчетам Международного Энергетического Агентства (МЭА), в реальном выражении (с поправкой на инфляцию) так низко цены на нефть опускались только в период Великой Депрессии 1930-х годов, т.е. 60 лет назад. На рынке сложился устойчивый избыток предложения без признаков его рассасывания, что продолжает оказывать понижательное давление на цены".

Конопляник предположил, отвечая на свой собственный вопрос о перспективах поведения мирового рынка нефти: "Имеем ли мы дело с ценовым кризисом (преодоление которого предполагает возврат в точку, близкую к исходной, то есть примерно $20/баррель — уровень одного—двух последних лет) или сложившаяся ситуация является отражением естественного перехода мировой экономики из одного состояния в другое (что предполагает закрепление цен на близком к сегодняшнему уровне — $10/баррель — и формирование новой структуры мирового рынка нефти, адекватной этому уровню цен). По-видимому, справедливо второе предположение. Устойчивое снижение цен и происходящие в последнее время на рынке события отражают готовность мирового сообщества жить при низких ценах на нефть, а мировая нефтяная промышленность доказала возможность обеспечивать в этих условиях приемлемый уровень возврата на инвестиции".

В целом, позиция Конопляника выразилась в том, что екордно низкий за последние десятилетия уровень мировых цен на нефть и беспрецедентно упорное их снижение является скорее отражением определенных процессов в мировой экономике и ее перехода в иное состояние, чем регулярно возникающим ценовым кризисом. Это предполагает необратимость тенденции, закрепление цен на близком к $10/баррель уровне и формирование адекватной структуры мирового рынка нефти. Подобный вывод косвенно подтверждается признаками того, что мировая нефтяная промышленность в условиях низких цен на нефть оказывается в состоянии обеспечивать приемлемый уровень возврата на инвестиции. В значительной мере это связано со снижением трех основных компонентов цены нефти - издержек, налогов, прибыли".

Данная подзабытая работа Андрея Конопляника (http://www.konoplyanik.ru/ru/publications/b44/b44.htm) позволяет вспомнить спектр аргументов в пользу прихода на мировой рынок нефти второй "эпохи низких цен на нефть". Прогноз Конопляника 1999 года не сбылся. Но означает ли это, что очередная "ценовая яма" на рынке нефти не затянется на несколько лет?

Власть олигопольного покупателя

Для того, чтобы объективно анализировать текущие процессы на мировом рынке нефти, необходимо выяснить реальное влияние власти олигопольного покупателя. Л.Рабинович выделил следующее: "Увеличившаяся власть Запада, в том числе, и как олигопольного покупателя на мировом рынке нефти, немедленно проявилась в событиях 1997–1998 годов, когда в ходе азиатского кризиса, незначительно в целом снизившего спрос на энергоносители, цены на нефть упали более чем вдвое, снизившись в реальном исчислении до уровня 60-х годов".

Известный аналитик в сфере энергетики В.Сапрыкин зафиксировал: "Цена нефти повысилась четырехкратно, если сравнить декабрь 1998 г. и сентябрь 2000 г. (от $9 до $37 за барр.). Необходимо отметить, что за этот период времени не возникало каких-либо существенных военно-политических потрясений, которые могли бы резко менять спрос и предложение на нефть. Эти и предыдущие колебания нефтяных цен не приводили к симметричному изменению потребления черного золота, поскольку базовые его потребители (транспорт, генерация тепла и электроэнергии) имеют ограниченные возможности быстрого перехода на другие виды топлива". Представляется, что необоснованный рост цен на "черное золото", отмеченный В.Сапрыкиным, – это начало власти олигопольного покупателя. Сегодня ситуация иная.

Начало очередной "ценовой ямы" и тревожные сводки 

Иван Рогожкин презентовал позицию Г.Дорша: "Американский аналитик Гэри Дорш (www.sirchartsalot.com) проанализировал 10-долларовое падение цены нефти, случившееся 15 июля 2008 года. Аналитик ожидал начала коррекции, которая давно напрашивалась, но был озадачен необычайной глубиной суточного провала (максимальной за последние 17 лет) и его моментом. Последний на удивление точно совпал с разворотом тренда широкого фондового рынка и спасением финансового сектора. Параллельно примерно на 15% снизились цены таких товаров, как кукуруза и соевые бобы, завязанные на цену нефти через процесс изготовления биотоплива. Гери Дорш считает, что очень крупные трейдеры с Уолл-стрит по заказу Казначейства США начали сбрасывать свои нефтяные контракты с тем, чтобы "шар покатился". Это позволяет зафиксировать начало очередной ямы. А что мы наблюдаем сегодня?

MarketWatch информирует о том, что цена на нефть 4 декабря 2008 года резко упала до минимальной отметки прошедших 4 лет из-за не снижающихся опасений по поводу сокращения спроса на черное золото. По итогам торгов на NYMEX, январские фьючерсы на поставку нефти марки WTI подешевели на $3,12 до $43,67 за баррель. На следующий день, 5 декабря 2008 цена на нефть падала шестую торговую сессию подряд в связи с публикацией крайне разочаровывающих макроэкономических данных в США. По итогам торгов на NYMEX, январские фьючерсы на поставку нефти марки WTI подешевели на $2,85 до $40,81 за баррель. Это самая низкая отметка с декабря 2004 года. За неделю цена на нефть упала на 25%. Таким образом, цена барреля нефти упала до уровня, с которого в 2004 году началась "эпоха высокой цены на нефть". А каковы прогнозы экспертов?

Противоречивые прогнозы

В начале декабря Merrill Lynch предупредил, что цены на нефть в будущем году могут опуститься до $25 за баррель, если рецессия, затронувшая США, Европу и Японию, распространится на Китай, являющийся в последние годы главным двигателем роста спроса на рынках сырьевых товаров. Франсиско Бланк (Francisco Blanch), возглавляющий в Merrill Lynch направление сырьевой аналитики, заявил, что считает наиболее вероятной в будущем году среднюю цену $50 за баррель, однако, добавил: "Временное падение ниже $25 возможно, если глобальная рецессия распространится на Китай" (04.12.2008).

В.Макарчев презентовал следующие позиции: "Сейчас ведущие аналитические отделы банков, работающих в лондонском Сити, считают, что своего дна в нынешней фазе нефтяные цены достигнут в апреле 2009 года – около 30 долларов за баррель. Этот уровень цен будет связан с сезонным падением спроса, вызываемым выходом Северного полушария из зимнего сезона, а с другой – ожиданием спада в мировой экономике, который к этому месяцу должен достичь своего максимума. С подобным сценарием согласны, однако, не все специалисты. Так, аналитический отдел британского банка "Барклиз" считает, что цена барреля нефти в 2009 году составит в среднем 100 долларов".

А.Дмитриевский, директор Института нефти и газа РАН, считает: "Цена в $25 представляется, конечно, нереальной. Добывать ее будет просто невыгодно... Баррель нефти, разумеется, мог бы стоить $25, но только при одном условии, если в мире не существовала бы Организация стран-экспортеров нефти (ОПЕК).  Именно эта организация не допустит столь радикального снижения нефтяных цен. При тех усилиях, которые прикладывает ОПЕК, стоимость барреля уже в январе 2009 года составит $90".

Экономист М.Хазин предполагает, что лишь после опускания до "дна" рынка будет происходить следующее: "Дальше начинаются спекуляции. Да, производство падает, но спрос на нефть падает не так сильно. Да, теоретически цена на нефть должна падать, но инфляционная поддержка спроса все-таки вызывает небольшой рост цен. Да, у добычи нефти есть себестоимость, и ниже нее она упасть не должна... И так далее, и тому подобное. Более того, некоторые из них вполне имеют право на жизнь, но давайте отдадим себе отчет – пока нефть не опустится в цене до уровня 20-25 долларов за баррель, все эти спорные построения работать не будут. А это значит, что нефтяные цены в ближайшие месяцы, даже если и будут подскакивать за счет чисто спекулятивных эффектов, в общем, будут стремиться вниз. Так что тем, кто хочет, чтобы они росли, будет несладко".

ОПЕК и дисциплина

ОПЕК снова находится в фокусе внимания экспертного сообщества. В.Макарчев отметил следующее: "Как сообщила 1 декабря 2008 года издаваемая в Европе американская газета "Уолл-стрит Джорнэл Юроп", Саудовская Аравия заблокировала принятие в Каире любых решений о сокращении добычи с целью заставить ряд стран ОПЕК, в первую очередь, Венесуэлу и Иран, выполнить предыдущее октябрьское решение об уменьшении добычи нефти. Согласно изданию, Эр-Рияд недоволен тем, что Каракас и Тегеран продолжают нарушать договоренности относительно размеров добычи, так как нынешняя цена на нефть привела к значительному падению их доходов. В результате они пытаются удержать свою долю на рынке и не в полной мере придерживаются выделенных им квот. Таким образом, Саудовская Аравия сейчас выступает в качестве главной действующей силы, пытаясь укрепить дисциплину в рядах ОПЕК. Ее позиция заключается в том, что без выполнения уже взятых обязательств по уменьшению суточной добычи на 1,5 млн баррелей нового решения о снижении квот не будет. По словам генерального секретаря ОПЕК аль-Бадри, сейчас страны ОПЕК сократили суточные поставки нефти на мировой рынок в размере 850 тыс – 1,2 млн баррелей. Таким образом, им еще предстоит предпринять дополнительные усилия с тем, чтобы выполнить свое октябрьское решение".

Упоминание Саудовской Аравии в качестве главной движущей силы ОПЕК заставляет вспомнить мифы о коварстве саудовцев в наиболее тяжелые периоды в новейшей истории нашей страны.

"Что же будет с Родиной и с нами"?

 В кругах российских конспирологов имеет хождения версия об использовании Саудовской Аравией "нефтяного оружия" против СССР, перед крушением страны Советов в декабре 1991 года. Соответствующие взгляды пришли к нам с Запада. Петер Швайцер в книге "Победа" раскрывает тезис о том, что нефть, использованная в качестве оружия, поставила Советы на колени. По Швайцеру падение цен на нефть оказалось для Кремля фатальным. Томас Зайферт: "Когда на Рождество 1991 года Советский Союз распался, баррель нефти на мировом рынке стоил 17 долларов - при почти 40 долларах (102 доллара по сегодняшней стоимости) в течение предыдущих десяти лет. Итак, перед падением Берлинской стены произошел обвал цен на нефть".

В России популяризатором версии краха СССР по вине Саудовской Аравии является известный экономист–реформатор Е.Гайдар. По версии Гайдара: "Дата краха СССР хорошо известна. Это, конечно, никакие не Беловежские соглашения, это не августовские события 1991-го года, это 13 сентября 1985 года. День, когда министр нефти Саудовской Аравии Ямани сказал, что Саудовская Аравия прекращает политику сдерживания добычи нефти, и начинает восстанавливать свою долю на рынке. После чего, на протяжении следующих 6 месяцев, добыча нефти Саудовской Аравией увеличилась в 3,5 раза. После чего цены рухнули в 6,1 раза... Если смотреть долгосрочную перспективу – в 4 раза. После чего, собственно, судьба СССР была предопределена. Дальше нужно было думать о том, как адаптироваться к вызову, связанному с тем, что вся жизнь СССР зависит от импорта зерна, что мы импортируем 45 млн. тонн зерна, продовольствия в целом на 15 млрд долларов, а у нас выпало 20 млрд экспортных поступлений..."

Миф о вероломном влиянии властей Саудовской Аравии на судьбу СССР – это единственный миф, объединяющих российских конспирологов и либералов. Данный миф можно условно назвать либерально-конспирологическим. И неуклонное падение цены на нефть вновь реанимировало этот подзабытый миф. Сегодня на различных форумах можно найти слова: "Дали России передышку, а теперь снова ведут к новому развалу страны". Как будто речь идет о заклании жертвенного барана. Такова новая виртуальная реальность.

Сегодня широкий круг экспертов в России тщательно отслеживает темпы "проедания запаса", что "нажили в последнее время". Темпы впечатляют. Выстраиваются следующие реперы: первые заявления властей о сворачивании национальных проектов, первые масштабные неуправляемые выступления граждан, первые заявления о необходимости перехода от профицитного государственного бюджета к дефицитному и т.п.

Эксперты не ждут, что власть признает свои ошибки. Это в России не принято, так как власть сразу перестанет быть Властью. А вероятность повторения кровавых событий Новочеркасска становится все выше и выше. Поэтому вопрос Юрия Шевчука - "что же будет с Родиной и с нами" - необходимо разделить на несколько подвопросов. Что будет с нынешней федеральной властью? Что будет с государством под названием Российская Федерация? Что будет с олигархами, допиливающими совместно с властями ЗВР и средства в фондах, накопленных в "эпоху высоких цен на нефть"? Что будет с народом, на помощь которому у властей денег уже не останется?

Легко ли переживет Россия "пятилетку" низких цен на нефть? Большинство граждан России пребывают в уверенности, что уже 2009 году кризис будет преодолен, а большинство независимых экспертов преисполнены пессимизма.

А два-три года низких цен на нефть? Ответа на этот, и другие поставленные выше вопросы пока нет.

По теме "Хроника текущего мирового кризиса":

Финансовая зыбь и защита Кудрина (хроника текущего мирового кризиса - 3) (http://www.polit.nnov.ru/2008/10/12/finanszeeb3/)

Загадка укрепления доллара США и банкротство Lehman Brothers (хроника текущего мирового кризиса - 1) (http://www.polit.nnov.ru/2008/09/16/omdollque1/)

Мировой кризис, дефолт-1998 и реальность-2008 (хроника текущего мирового кризиса - 2) (http://www.polit.nnov.ru/2008/09/29/jpmorchoobase2/)

Россия и мировой кризис: от "тихой гавани" к "вертикальному взлету" инфляции (хроника текущего мирового кризиса – 4) (http://www.polit.nnov.ru/2008/10/19/inflcrisvzlet4/)

Информационное пространство кризиса и трансформация банковская система России (хроника текущего мирового кризиса – 5) (http://www.polit.nnov.ru/2008/10/26/bankroot5/)

России – креатор новой глобальной финансовой архитектуры (хроника текущего мирового кризиса - 6) (http://www.polit.nnov.ru/2008/11/08/rosfinarkhitec6/)

Китай и мировой кризис: асимметричный ответ Китая (хроника текущего мирового кризиса – 7) (http://www.polit.nnov.ru/2008/11/08/chinasimmetr7/)

Российская власть в плену слухов (хроника текущего мирового кризиса – 8) (http://www.polit.nnov.ru/2008/11/23/slookhypower/)

По теме "Нефть в начале ХХI века":

Пять взглядов на падение добычи нефти в России (Нефть в начале ХХI века – часть 1) (http://www.polit.nnov.ru/2008/09/05/oilrussialow/)

Современные мифы о нефти (Нефть в начале ХХI века – часть 7)  (http://www.polit.nnov.ru/2008/09/15/naftamiff/)

Падение цен на нефть: схлопывание нефтяного пузыря или нефтяная пауза? (Нефть в начале ХХI века – часть 2) (http://www.polit.nnov.ru/2008/09/05/oilbubble/)

Спекулятивная составляющая цены нефти (Нефть в начале ХХI века – часть 3) (http://www.polit.nnov.ru/2008/09/06/oilspec/)

Хронология знакового роста цен на нефть и секрет "предвоенной" наценки (Нефть в начале ХХI века – часть 4) (http://www.polit.nnov.ru/2008/09/06/oilrecordwar/)

Нефть как индикатор Первой глобальной Великой депрессии ХХI века (http://www.polit.nnov.ru/2008/01/09/naftaindicator/)

Эпоха высоких цен на нефть и Первая глобальная Великая депрессия ХХI века (http://www.polit.nnov.ru/2008/02/22/crisisnaftahigh/)

Третья Мировая война, новая "Холодная" война, и энергетические войны (http://www.polit.nnov.ru/2008/09/03/coldoilwar/)

Воспоминания о грядущем: Иран-2008 и Ирак-2003 (Нефть в начале ХХI века – часть 5) (http://www.polit.nnov.ru/2008/09/09/crushirakiran/)

Сценарии удара по Ирану и "11 сентября" (http://www.polit.nnov.ru/2008/09/03/crushiranscripts/)

Crush-кризисы в новейшей глобальной истории и мировой рынок нефти (http://www.polit.nnov.ru/2008/09/04/crushcrisis/)

Новые даты удара по Ирану, страны – плацдармы и международный тыл  (Нефть в начале ХХI века – часть 6) (http://www.polit.nnov.ru/2008/09/11/crushiranfutur/)

ОПЕК – 2008 в условиях падения цен на нефть (Нефть в начале ХХI века – часть 8) (http://www.polit.nnov.ru/2008/10/21/oilopecvizov/)

© 2003-2019, Независимое Аналитическое Обозрение
При любом использовании информации ссылка на polit.nnov.ru обязательна