Независимое аналитическое обозрение

    БЛИЦ-ОПРОС

Чем, на ваш взгляд, увенчается политика санкций Запада в отношении России?

Результаты опросов
© 2003-2017, Martovsky
Главная > Обозрение

02.03.2009 Кризисология: выбор оптимальных моделей (хроника текущего мирового кризиса – 17)

Автор: Маслов Олег Юрьевич

"Политические проблемы неразрешимы,
а экономические – непостижимы"
(А.Дуглас-Хьюм)

В работе "Наука кризисология или от локальных кризисов к Первой глобальной Великой депрессии ХХI века", опубликованной около года назад, отмечалось, что кризисология, как целостная наука, не сложилась и тому есть множество причин. Есть ряд знаковых имен от Николая Кондратьева и Готфрида Хаберлера до Пола Кругмана (Крагмена) и Бена Бернанке. Сегодня студенты в ВУЗах не анализируют текущий мировой кризис, исходя из знаний, почерпнутых в рамках изучения определенного академического курса. А ориентироваться на рефлективные заявления экономистов – занятие бессмысленное. Такова реальность.

Британский политик А.Дуглас-Хьюм заявил в середине прошлого века: "Политические проблемы неразрешимы, а экономические – непостижимы". Представляется, что это более чем ошибочная позиция. Экономические проблемы постижимы. Мировой кризис, обещающий быть длительным, требует восполнить данный пробел. И в первую очередь, необходима система мониторинга за текущим мировым кризисом.

Строго научный подход к кризисологии требует вполне определенных методов анализа текущей реальности. Один из типовых методов анализа - анализ моделей. Модель – это схема, изображение или описание какого-либо явления или процесса в природе и в обществе. Текущий мировой кризис можно исследовать в рамках описания уже известных кризисов.

Для того чтобы выстроить систему мониторинга за текущим мировым кризисом необходимо выбрать оптимальные модели для анализа. Анализ сотен статей о мировом кризисе позволяет выделить три оптимальных модели кризиса:

·        Рецессия 1980-1982 годов (перспектива позиционирования текущего мирового кризиса в формате "Великая рецессия")

·        Великая депрессия 1929-1933 годов

·        "Длинная депрессия" 1873-1896 годов

Выбор оптимальных моделей позволит нам более объективно оценивать особенности текущего мирового кризиса.   

Рецессия 1980-1982

Сегодня много говорят о рецессии. Наиболее часто европейские аналитики сравнивают текущий мировой кризис с рецессией 1980-1982 годов. Представляется, что данное сравнение не вполне корректно. У.Энгдаль выделил следующее: "В 1982 году было то, что тогда называлось Рецессией Волкера. Пол Волкер, элемент семьи Рокфеллеров в "Чейз Манхэттен", был вызван из Нью-Йорка для применения своей "шоковой терапии" процентными ставками в экономике США для того, чтобы, как он выразился, "выдавить инфляцию из экономики". Он выдавил гораздо больше, поскольку экономика пошла на серьезный спад, а его политика высоких процентных ставок породила то, что позже назвали долговым кризисом "Третьего мира". Тот же самый Пол Волкер был только что назван Бараком Обамой в качестве назначенного председателя недавно созданного президентом Консультативного совета по экономическому подъему, что вряд ли является поводом для ликования".

В работе "История сокрытия американской рецессии или мир между Великой рецессией и Первой глобальной Великой депрессией" предполагалось, что "Великая рецессия" – это всего лишь концептуальный формат, который в ближайшее время будет наполнен неким смыслом для того, чтобы данное словосочетание стало своеобразной "мантрой" для знаковых представителей властных элит большинства стран мира. Для того, чтобы объективно оценить перспективы распространения концептуального формата "Великая рецессия", выделим существенное:

·        Рецессия – это обычное, заурядное явление в сфере экономики. Аналитики Morgan Stanley считают: "Полномасштабные рецессии в крупнейших странах - это еще полбеды. Но они, скорее всего, станут причиной глубокого экономического застоя, который будет продолжаться большую часть 2009 года"

·        Рецессии подвержены большинство стран мира, поэтому ответственности властных элит всех стран мира за состояние финансово-экономической сферы нет почти никакой

·        "Великая рецессия", в отличие от Первой глобальной Великой депрессии, не позиционирует США как источник происхождения проблем для граждан большинства стран мира.  

Таким образом, мы можем в ближайшей исторической перспективе объективно оценивать ход текущего мирового кризиса по косвенным признакам, которые являются крайне важными, как и цифры, отражающие состояние мировых рынков и экономик различных стран мира.  

Сегодня данные предположения подтверждаются. Так, министр финансов Алексей Кудрин заявил, что темпы и время протекания рецессии в экономике России могут быть похожи на европейские и американские. Вице-премьер предположил, что снижение ВВП России в 2010 году может составить 2%-3%. Что касается текущего года, то на 2009 год прогноз предусматривает снижение ВВП минус 2,2% (02.03.2009).

Если к этому добавить информацию из Британии, то картина предстанет целостной. Власти признали, что рецессия в Британии началась на три месяца раньше, чем думали первоначально (Daily Telegraph). По данным Национального статистического управления (Office for National Statistics), экономика начала сокращаться во втором, а не в третьем квартале прошлого года. Из этого следует, что техническая рецессия началась в апреле. Новые цифры означают также, что ВВП Британии уменьшился на 1,9% за 12 месяцев, завершившихся в последний день третьего квартала 2008 года. Кроме того, сокращение ВВП с начала рецессии уже приближается к показателям спада, который страна переживала в начале 1990-х годов (25.02.2009).

Вышеизложенное позволяет предположить, что тема рецессии уже взята на вооружение властными элитами, и эта тема будет искусственно удерживаться в фокусе общественного и экспертного внимания, затмевая ростки объективного анализа.

"Великая депрессия" 1929-1933

Теме "великой депрессии" посвящены десятки тысяч публикаций. Ныне даны ссылки на спектр статей о "великой депрессии" в привязке к текущему мировому кризису. Для нас сегодня важно понять причину выведения темы "великая депрессия" из фокуса экспертного и общественного внимания.

Известный российский аналитик С.Егишянц отметил особенности отрицания американским истеблишментом повторения "Великой депрессии": "Опрос CNN/Opinion Research Corporation, результаты которого были обнародованы в минувший понедельник (сам опрос проводился в прошлые выходные), шокировал многих оптимистов. Исследователи специально называли главные параметры Великой Депрессии (безработица свыше 25%, массовые банкротства банков, миллионы бездомных, невозможность прокормить свои семьи и т.д.), чтобы устранить двусмысленность – и задавали вопрос, насколько людям кажется вероятным возврат к этой ситуации в ближайшем будущем: 21% ответил на это, что подобное весьма вероятно, и ещё 38% сказал «вполне возможно»; категорически отрицали такой сценарий лишь 13% респондентов. Профессиональные экономисты, как водится, возмутились страхами тупого быдла – но выглядело это занятно: один из них, например, заявил, что, мол, ну да, рецессия ухудшается – но до депрессии-то ещё далеко! Ещё забавнее оказалась реакция экономистов, опрошенных CNNMoney – они считают, что если "план Полсона" не спасёт кредитный рынок, то за следующий год уровень безработицы вырастет до 10-12%, «но ведь это лишь половина от уровня Великой депрессии!" (13.10.2008).

Представляется, что грядущее 80-летие "великой депрессии" даст богатую пищу для размышлений, и большинство интеллектуалов в состоянии будут найти общие черты между "великой депрессией" и текущим мировым кризисом.

"Длинная депрессия": 1873-1896

Отметим, что поиск оптимальных моделей для анализа текущего мирового кризиса получил широкое распространение. Американский аналитик Р.Флорида цитирует историк Рейнолдса: "Скотт Рейнолдс Нельсон заметил, что сегодняшний кризис наиболее напоминает "Длинную Депрессию", которая продолжалась, по одному определению, с 1873 по 1896 год. Она началась после того, как банковский кризис привел к росту числа плохих кредитов, и быстро распространилась на реальную экономику, приведя к росту безработицы, которая достигла в Нью-Йорке 25%".

Действительно, 1873 год был отмечен биржевой паникой, с которой и начинается знаменитая "Длинная депрессия". Выход из данной депрессии ознаменован принятием антитрестовского закона Шермана в 1890 году, разгоном Хоумстедской стачки в 1892 году и плавным переходом к депрессии 1893-1895 годов.

Ряд исследователей ХХ века выделяют события 1893-1895 годов в отдельную Депрессию, но в экономической истории США начала ХХ века события 1873-1896 годов чаще всего обозначаются как "Длинная депрессия". И этому есть логичное объяснение. Практически невозможно выделить процесс качественного улучшения финансово-экономической и общественно-политической ситуации в стране, например, в конце 80-х годов или в начале 90-х годов. Для граждан США 1893 год означал всего лишь ухудшение ситуации в ходе непрерывного кризиса.   

  Биржевую панику 1893 года, поход "Армии Кокси" на Вашингтон 1894 года и крупнейшая забастовка на заводах Пульмана в Чикаго и на железных дорогах, призыв Ю.Дебса к всеобщей забастовке того же 1894 года – это знаковые события завершающей фазы "Длинной депрессии". В 1895 году для преодоления финансового кризиса Дж.Морган-старший вносит в казну 62 млн. долларов золотом. Данное событие считается поворотным в аспекте преодоления "Длинной депрессии". Но знания, накопленные к началу ХХI века, позволяют предположить, что реальный выход США из "Длинной депрессии" начался в ходе американо-испанской войны 1898 года.

15 февраля 1898 года взрыв на американском броненосце "Мэн" послужил поводом для начала американо-испанской  войны. Данная война была отмечена  следующими знаковыми событиями. Уничтожение испанского флота американцами под командованием коммодора Дж.Дьюи во время битвы в Манильском заливе (1 мая). Сражение за высоту Сан-Хуан, сдача испанским гарнизоном кубинского города Сантьяго (17 июля). Парижский (мирный) договор: передача Испанией США Кубы, Пуэрто-Рико, Гуама, островов Уэйк и Филиппин. Гавайские острова аннексированы США.

В рамках исторических параллелей отметим, что лишь начало Второй мировой войны послужило реальным толчком к возрождению экономики США до уровня 1929 года. А события 11 сентября 2001 года и начало подготовки военных операций в рамках "войны с международным терроризмом" позволили экономике США выйти из рецессии 2001 года.

Сегодня для нас представляет наибольший интерес описание модели кризиса в США конца ХIХ века.

"Длинная депрессия" по Демуре

Известный российский аналитик Степан Демура считает, что причина текущего мирового кризиса "в перепроизводстве долга. Объясняется все очень просто. Вот у вас есть реальный сектор экономики, производящий добавленную стоимость, которая потом превращается в капитал и сбережения. Дальнейшее расширение производства возможно, когда эти самые капитал и сбережения инвестируются, а вы получаете еще больше добавленной стоимости. Разумеется, экономика может устойчиво развиваться в том случае, если вы производите больше, чем потребляете. Но вот вы вводите в систему кредит, и на начальном этапе опережающий рост потребления и инвестиций придает экономике значительный импульс. Однако по мере увеличения долговой нагрузки наступает момент, когда реальный денежный поток уже не в состоянии поддерживать ни существующий уровень потребления, ни обслуживать долговую массу. Вы просто столько не зарабатываете. Возникает дефляционный коллапс - уничтожение избыточного потребления и долгов путем банкротства и дефолтов. Ничего нового в этом нет - цивилизация прошла через этот цикл много раз. Он повторяется с той или иной силой каждые 60-80 лет".

Демура так описывает "Длинную Депрессию": "Согласно историческим документам, люди, пережившие обе эти депрессии, говорили, что 1929 год - это так, цветочки. Тогда, в конце ХIХ века, в Европе был бум на рынке недвижимости. Правительства, августейшие особы стран-лидеров - Австро-Венгрии, Франции и Германии - всячески потворствовали строительству, особенно в столицах. Создавались банки, застройщикам выдавались кредиты. Появлялись первые ипотечные бумаги. Но этот кредитный бум случился на фоне американской экспансии. На рынке центральной Европы появились дешевое зерно и сельхозпродукция с низкой себестоимостью, так как американцы использовали технологические инновации: элеваторы, ленточные конвейеры, огромные сухогрузы для поставок зерна в Европу. Когда в 1873 году пузырь недвижимости лопнул, европейские банки начали разоряться. Начавшийся в экономике, а потом в банковской сфере кризис из Европы быстро перекинулся на США".

Демура отметил, что "там популярной темой была не недвижимость, а строительство железных дорог, которое тоже финансировалось в основном кредитными деньгами и выпуском корпоративных бумаг. Так вот в сентябре 1873 года один из крупнейших железнодорожных девелоперов Джеймс Кук не смог обслужить свои долговые обязательства, вследствие чего американский фондовый рынок рухнул. Началась паника. В последующие три года в США обанкротилось несколько сотен банков. Малый и средний бизнес не могли получить кредиты, безработица достигла 25-30%, на шахтах Пенсильвании случились кровавые бойни, погромы. Нечто подобное происходило и в Европе. В США кризис длился четыре года, в Европе - шесть лет. Вот это пример, когда пошли по пути дефляционного коллапса".

Цикличность и циклы "пузырей"

Президент России Дмитрий Медведев отметил в выступлении в Иркутске в феврале 2009 года: "Несмотря на то, что мы находимся в очень непростом положении, мы должны заниматься сейчас и диверсификацией экономики, и развитием инфраструктуры, и укреплением финансовой системы. Почему? Потому что, когда мы преодолеем все эти проблемы (кризис закончится, это очевидно), мы должны всё-таки постараться получить новую ситуацию, чтобы с учётом цикличности развития экономики через 7, 10, - никто не знает - 12, 15 лет, когда созреет очередная кризисная волна, она нас накрыла в меньшей степени". Аналитик С.Демура отметил, что еще совсем недавно "все современные ведущие экономисты говорили нам - так хочется пройтись по этим клоунам! - что в мире в 1990-х годах сформировалась "новая экономика". То есть монетарные власти избавились от бизнес-циклов. Для них кредит, банковская система - это базис, реальная экономика - надстройка. И теперь они утверждают, что правила экономики - их экономики - в условиях кризиса не работают". Поэтому, фраза о "цикличности развития экономики" звучит вне какого-либо контекста. Как минимум, возникает предположение, что президента страны еще не проинформировали о "циклах пузырей".

Экономист М.Хазин выделяет в экономической истории США три "пузыря": "Первый крупный обвал пузыря случился в 1987 году, когда упал фондовый рынок США. Весной 2000-го обвалился рынок дот-комов (электронной коммерции), потом "Насдака". Ночью 29 сентября 2008 года последовало второе по масштабам обрушение фондового рынка, по абсолютным цифрам превосходящее первое, но уступающее в процентном отношении к объему рынка". В работе "Деловые циклы, циклы "пузырей", Кондратьевские циклы и Первая глобальная Великая депрессия" подробно анализировались различные циклы. Напомним о существенном.

"Появление новых пузырей неизбежно, поскольку без них экономика США не сможет существовать. На смену деловому циклу пришел цикл пузырей. Следующий пузырь надуется на рынке альтернативных источников энергии", - утверждает известный венчурный капиталист Эрик Йенсен (Eric Janszen) в статье,  опубликованной журналом Harper's Magazine (K2Kapital). Йенсен отметил, что "пузыри на рынках высоких технологий и недвижимости образовались в одном временном промежутке длиною 10 лет, каждый из них породил триллионы долларов эфемерного богатства". Особо подчеркнем экспертную оценку Йенсена первых знаковых кризисов начала ХХI века: "Бум высоких технологий на рубеже веков создал рыночную стоимость в размере $7 трлн., пузырь на рынке недвижимости привел к появлению иллюзии богатства на сумму $12 трлн".

Косвенно концепцию Йенсена подтверждает известный американский финансист и миллиардер Джордж Сорос. Сорос считает, что нынешний финансовый кризис вызван "пузырем", образовавшимся на ипотечном рынке США: "В некотором отношении он имеет сходство с другими кризисами, которые происходили после второй мировой войны с интервалами в 10 лет". И российский экономист С.Егищянц: "Политика ФРС была реально направлена на раздувание огромных “мыльных пузырей” (фондовый рынок, рынок недвижимости), которые теперь благополучно лопаются".

Безусловно, концепция "циклы пузырей" Эрика Йенсена достойна всестороннего осмысления. Что нам дает концепция Эрика Йенсена о "циклах пузырей"? Первый "пузырь" в начале ХХI века – это "пузырь" технологических акций, лопнувший в 2001 году, что было зафиксировано рекордным падением индекса Nasdaq в процентном выражении. The Economist отметил "Фондовые рынки - это высокопроизводительные машины, управляемые инвесторами, которые пытаются извлечь из своих вложений максимальные прибыли. Посмотрите на то, с какими трудностями сталкивается управляющий фондом в своей попытке обскакать рынок. Но как же тогда объяснить возникновение, например, пузыря на рынке доткомов, где компании с нулевой стоимостью и минусовыми продажами оценивались в миллиарды долларов? Что стоит за непрекращающимся процессом развития рыночных аномалий, в частности, таких, как тенденция к более позитивной динамике мелких компаний?"

Второй пузырь – это "пузырь" рынка ипотечного кредитования, лопнувший в 2007 году. Сегодня нет необходимости заострять внимание на том, как формировался "пузырь" "рынка высоких технологий". Важно объективно оценить все этапы жизнедеятельности "пузыря". По мнению Эрика Йенсена, новый бум, связанный с "надуванием пузыря в сфере альтернативной энергетики", берет свое начало в 2005 году, продлится около 8 лет и закончится очередным крахом в 2013 году. Для нас крайне важно осознать, что квинтэссенция концепции заключена в необходимости сотворения пузырей и их "управляемого сдувания". Основываясь на подобном видении, европейские конспирологи и выстраивают свои умозаключения.

Идеология сотворения пузырей проста: новый пузырь – это новые надежды инвесторов. Вариант чудесного спасения американской экономики предложил Эрик Яншен, президент консалтинговой компании iTulip. "Спасти экономику от новой Великой депрессии мог бы новый финансовый пузырь", - убеждает Яншен.

Взаимосвязанные циклы "пузырей" и текущий мировой кризис

Для того чтобы выстроить эффективную систему мониторинга за текущим мировым кризисом необходимо не только определиться с оптимальными моделями, но и выявить индикативные операторы, по которым можно отслеживать динамику изменений. Вначале ответим на вопрос: что связывает между собой пузырь "дот-комов" и "ипотечный пузырь"?

Крах "дот-комов" спровоцировал вхождение США в рецессию, наступившую в 2001 году.  Для выхода из рецессии глава ФРС А.Гринспен снижал ставку за период с 2001  по 2003 год с 6.0 до 1 %, причем, основное снижение пришлось на 2001 год до 1.75 %. Были увеличены государственные расходы, в том числе, за счет военных расходов. И это привело к стремительному росту дефицита бюджета и внешнего долга.

Дешевые деньги способствовали активному росту как на фондовом рынке, где рост индексов с 2003 года по 2007 год составил свыше 60 %, так и на рынке недвижимости. Дешевые деньги в основном пошли не на развитие инновационного и экспортного потенциала США, а на потребление и развитие строительной отрасли. После краха "дот-комов" население решило – фондовый рынок нестабилен, поэтому есть смысл вкладываться в недвижимость. Последствия данных долгосрочных действий общеизвестны.

Таким образом, мы с вами можем попытаться выявить перспективы надувания нового "пузыря". Представляется, что с начала текущего мирового кризиса мы с вами можем выделить три попытки сотворения новых "пузырей":

·        Альтернативная энергетика и производство биотоплива. Данная тема была крайне популярна при цене более 100$ за баррель нефти.

·        "Большая энергетика". Запуск адронного коллайдера – это шаг к крупным капиталовложениям в данном направлении

·        Нанотехнологии

Сегодня фондовый рынок не "купился" ни на одну из заявленных ранее перспектив. Основные фондовые индексы демонстрируют, что очередной "пузырь" не надувается. И это позволяет предположить, что "длинная депрессия" может стать оптимальной моделью для анализа текущего мирового кризиса. 

Российская цикличность

Представляется, что слова о "цикличности развития экономики" – это типичный флуд, не достойный внимания. Безусловно, говорить о "цикличности развития экономики" можно и нужно. Российская цикличность выглядит на сегодняшний день следующим образом.

Приход к власти в США Д.Буша, представителя техасского нефтяного бизнеса, оказал существенное влияние на мировой рынок нефти. В рамках благоприятной конъюнктуры на мировом рынке энергоресурсов в России были сформированы золотовалютные резервы (ЗВР), которые после 16 сентября 2008 года активно "проедаются". И большинство аналитиков отслеживают темпы "проедания" ЗВР, не веря в скорое завершение мирового кризиса. Как выявленная закономерность связана с "цикличностью развития экономики", непонятно. 

Именно поэтому, выбор оптимальных моделей для анализа и выбор индикативных операторов для мониторинга текущего мирового кризиса и представляет особый интерес. 

По теме:

Наука кризисология или от локальных кризисов к Первой глобальной Великой депрессии ХХI века (http://www.polit.nnov.ru/2008/05/12/crisisology/)

Деловые циклы, циклы "пузырей", Кондратьевские циклы и Первая глобальная Великая депрессия (http://www.polit.nnov.ru/2008/04/07/bubblecycles/)

История сокрытия американской рецессии или мир между Великой рецессией и Первой глобальной Великой депрессией (http://www.polit.nnov.ru/2009/02/24/gistgreatrecess7/)

По теме "Первая глобальная Великая депрессия ХХI века":

Кризис мировой (долларовой) валютно-финансовой системы, мультивалютный мир и Первая глобальная Великая депрессия ХХI века (http://www.polit.nnov.ru/2008/02/16/dollcrismulti/)

Третья американо-китайская война и Первая глобальная Великая депрессия ХХI века (http://www.polit.nnov.ru/2008/01/19/warusachina3/)

Третья мировая война или Первая глобальная Великая депрессия  (http://www.polit.nnov.ru/2007/11/06/crisiswar/)

Основные признаки и сценарии грядущего мирового кризиса  (http://www.polit.nnov.ru/2008/05/01/priznscript/)

"Динар залива", золото, энерговалюта и вектора в мультивалютное будущее после Первой глобальной Великой депрессии ХХI века (http://www.polit.nnov.ru/2008/01/15/multigcconsens/)

Россия начала ХХI века в преддверие мирового валютно-финансового кризиса (http://www.polit.nnov.ru/2008/03/31/crisisworldross/)

Банковский кризис и "мировая финансовая архитектура" (http://www.polit.nnov.ru/2008/03/26/crisbankglob/)

Мировой кризис в свете феноменов новой реальности и глобальные противоречия, требующие разрешения (http://www.polit.nnov.ru/2008/04/21/newrealgate/)

Страны победители и жертвы грядущего мирового кризиса или миттельшпиль глобализации (http://www.polit.nnov.ru/2008/04/14/crisglobcount/)

Спекулятивный капитал, деривативы, хедж-фонды и Первая глобальная Великая депрессия  (http://www.polit.nnov.ru/2007/11/26/greathedged/)

Глобальная инфляция, "единственное в мире месторождение долларов" и Первая глобальная Великая депрессия ХХI века (http://www.polit.nnov.ru/2008/02/12/globinflation/)

Глобальные надгосударственных институты и их легитимность в преддверие Первой глобальной Великой депрессии  (http://www.polit.nnov.ru/2008/02/20/globinstitutes/)

Эпоха высоких цен на нефть и Первая глобальная Великая депрессия ХХI века (http://www.polit.nnov.ru/2008/02/22/crisisnaftahigh/)

Нефть как индикатор Первой глобальной Великой депрессии ХХI века (http://www.polit.nnov.ru/2008/01/09/naftaindicator/)

Финансовое цунами и Первая глобальная Великая депрессия  (http://www.polit.nnov.ru/2007/11/20/fintsunamy/)

Новая Великая депрессия  ХХI века в высказываниях современников (http://www.polit.nnov.ru/2007/10/30/newcrisisworld/)

Символ "Великая депрессия" и неизбежность "кастового самоубийства" финансистов в ХХI веке (http://www.polit.nnov.ru/2007/10/23/symbolgreatdep/) (Символы и знаки ХХI века - часть 14)

Мировой кризис начала ХХI века в высказываниях современников (http://www.polit.nnov.ru/2008/01/29/crisisalarm/)

Дата грядущего мирового кризиса и "продовольственная инфляция" (http://www.polit.nnov.ru/2008/03/12/crisisdate/)

Риск-менеджмент, управление рисками и риск наступления Первой глобальной Великой депрессии ХХI века (http://www.polit.nnov.ru/2008/04/27/globrisk/)

Долг США, слабый доллар, и легитимность доллара перед Первой глобальной Великой депрессией ХХI века (http://www.polit.nnov.ru/2008/02/08/dollarglobdolg/)

США перед Первой глобальной Великой депрессией ХХI века (http://www.polit.nnov.ru/2008/05/16/crisusamonitor/)

Все главы ФРС, Рубиконное время и смена Парадигмы (http://www.polit.nnov.ru/2008/05/04/rubikontime/)

Мир после Первой глобальной Великой депрессии ХХI века (http://www.polit.nnov.ru/2008/05/18/crisisafter/)

По теме "Хроника текущего мирового кризиса":

Прогноз на 2009 год: сценарии и индикаторы  кризиса (хроника текущего мирового кризиса – 15) (http://www.polit.nnov.ru/2009/02/15/prognoz09/)

Обнуление "нулевых" (хроника текущего мирового кризиса - 14) (http://www.polit.nnov.ru/2009/02/12/zerozeroligarh14/)

10 открытых вопросов экспертному сообществу (хроника текущего мирового кризиса – 16) (http://www.polit.nnov.ru/2009/02/23/IQquestions16/)

Кому  верить во время кризиса  (хроника текущего мирового кризиса – 9) (http://www.polit.nnov.ru/2008/12/23/trustpowerpook9/)

Новая реальность и эпоха "преодоления последствий кризиса" (хроника текущего мирового кризиса – 11) (http://www.polit.nnov.ru/2009/01/30/newrealros10/)

Торжество "печатного станка", "помпа" ФРС и "эффект бабочки" (хроника текущего мирового кризиса – 12) (http://www.polit.nnov.ru/2009/02/03/moneyfrspomp12/)

Финансовая зыбь и защита Кудрина (хроника текущего мирового кризиса - 3) (http://www.polit.nnov.ru/2008/10/12/finanszeeb3/)

Загадка укрепления доллара США и банкротство Lehman Brothers (хроника текущего мирового кризиса - 1) (http://www.polit.nnov.ru/2008/09/16/omdollque1/)

Мировой кризис, дефолт-1998 и реальность-2008 (хроника текущего мирового кризиса - 2) (http://www.polit.nnov.ru/2008/09/29/jpmorchoobase2/)

Россия и мировой кризис: от "тихой гавани" к "вертикальному взлету" инфляции (хроника текущего мирового кризиса – 4) (http://www.polit.nnov.ru/2008/10/19/inflcrisvzlet4/)

Информационное пространство кризиса и трансформация банковская система России (хроника текущего мирового кризиса – 5) (http://www.polit.nnov.ru/2008/10/26/bankroot5/)

России – креатор новой глобальной финансовой архитектуры (хроника текущего мирового кризиса - 6) (http://www.polit.nnov.ru/2008/11/08/rosfinarkhitec6/)

Китай и мировой кризис: асимметричный ответ Китая (хроника текущего мирового кризиса – 7) (http://www.polit.nnov.ru/2008/11/08/chinasimmetr7/)

Российская власть в плену слухов (хроника текущего мирового кризиса – 8) (http://www.polit.nnov.ru/2008/11/23/slookhypower/)

Мировой кризис и государства-банкроты (хроника текущего мирового кризиса – 10) (http://www.polit.nnov.ru/2009/01/26/bankrcountry10/)

Мировой кризис и Рубиконное время (хроника текущего мирового кризиса – 13) (http://www.polit.nnov.ru/2009/02/06/rubicontime2/)

© 2003-2017, Независимое Аналитическое Обозрение
При любом использовании информации ссылка на polit.nnov.ru обязательна