Независимое аналитическое обозрение

    БЛИЦ-ОПРОС

Чем, на ваш взгляд, увенчается политика санкций Запада в отношении России?

Результаты опросов
© 2003-2017, Martovsky
Главная > Перспективы

19.03.2009 Технология сотворения и "пирсинга" пузыря: "проблема – 2000" и обвал рынка NASDAQ (новейшая глобальная история в формате direct – часть 9)

Автор: Маслов Олег Юрьевич

"Человечество не повторяет своих старых
ошибок, но постоянно делает новые"
(Г.Киссинджер)

Латинский язык принято называть "мертвым" языком. Но именно на этом "мертвом" языке написаны десятки тысяч выдающихся творений, научных трактатов и исторических документов. Сегодня академическую науку многие интеллектуалы называют "мертвой". Нарастающее ощущение "нежити" от науки усиливается по мере ее ухода в свой собственных мир условных символов и знаков и сознательного дистанцирования от животрепещущих проблем современности. Наука кризисология не может, по определению, стоять в стороне от текущего мирового кризиса.

В работе "Кризисология: выбор оптимальных моделей" подробно анализировалась концепция Эрика Йенсена о циклах пузырей, но для нас представляет особый интерес и технология сотворения новых пузырей, и  форматы отражения циклов пузырей в новейшей глобальной истории.

"Проблема 2000": хроника сотворения пузыря

Приведем основные вехи в сотворении пузыря:

1993 год – на смену первым статьям, в которых специалисты предсказывали возможные последствия неспособности различных систем обрабатывать даты XXI века пришли публикации с серьезным анализом.

1995 год -  в средствах массовой информации стали появляться первые публикации об ошибках, связанных с обработкой даты - кредитные карты со сроком окончания действия в 2000 году при предъявлении к оплате "подвешивали" компьютерные системы. Специалист из Торонто (Канада) Питер Джагер открывает в Internet информационный центр по проблеме 2000 года

1996 год - зафиксированы многочисленные случаи предсказанных специалистами сбоев в работе компьютерных календарей. Некоторые производители компьютеров выделили в CMOS слишком мало разрядов для хранения даты. В числе неудачников оказались и старые модели некоторых ведущих компаний. Общественные организации Европы и Америки, объединяющие специалистов в области информационных технологий, обращаются к правительствам ведущих стран с предупреждениями о грядущей опасности. Бил Гейтс направляет письмо с объяснением проблемы 2000 в Конгресс США.

1997 год - весной 1997 года министерства и ведомства Федерального правительства США приступили к анализу возможного объема работ и составлению сметы расходов на исправление информационных систем. Предварительный анализ показал, что расходы превысят $3 млрд. Эта цифра вызвала изумление в высшем руководстве страны и показала масштаб и серьезность проблемы. Пресса сообщила, что конгрессмены и руководители общественных организаций атакуют президента США вопросами о возможных проявлениях проблемы 2000 года в системе ядерных вооружений. Министерство Обороны США и штабы родов войск организуют проверку своих информационных систем. В Европе вопросы подготовки к 2000 году рассматривались Европейским парламентом и правительствами отдельных государств. Наибольшую активность проявил премьер-министр Великобритании Тони Блэр. По решению английского правительства создана специальная комиссия и была проведена национальная неделя подготовки к 2000 году. Научные и технические общества Великобритании обращаются к правительствам 22 европейских государств (включая Россию) с призывом принять меры по подготовке информационных систем. К лету 1997 года выходит около 30 книг, посвященных компьютерному кризису 2000 года.

1998 год – в ведущих странах мира, включая РФ, принимаются программы по преодолению "проблемы 2000".  

Приведем заголовки ряда статей 1998-1999 годов на тему грядущего кризиса: "2000: Судный день", "Исследователи предупреждают о компьютерном кризисе", "Здоровье и безопасность в свете проблемы 2000 года", "Малые банки США недооценивают необходимость изучения стоимости 2000 года", "Исправление ошибок 2000 года обойдется городу в миллионы". Пафос того времени демонстрируют следующий призыв:  "Кто-то надеется, что проблема "рассосется" сама собой или придет добрая фея с волшебной палочкой и все устроит, но большинство пользователей и тем более руководителей просто не знают о существовании проблемы. Долг каждого руководителя информационного отдела, каждого системного программиста, по крайней мере, проинформировать руководство своего предприятия о наличии проблемы 2000 года и возможной опасности для фирмы. Волшебной палочки не будет, 2000 год наступит, и за бездействие придется платить нам всем. Компьютерный кошмар коснется каждого! Начните проверку своих систем сегодня!"

На сайте Государственного Комитета Российской Федерации по связи и информатизации можно найти методические рекомендации по решению "проблемы 2000". Из них можно узнать, что "Настоящие методические рекомендации по решению "Проблемы 2000" разработаны во исполнение распоряжения Правительства Российской Федерации от 30 мая 1998 года N671-р. г.Москва, 1998". Из методических рекомендаций можно почерпнуть информацию о том, что "для решения "Проблемы 2000" необходимо создание организационной вертикали". В 1999 году распоряжением правительства от 21 января 1999 года была создана правительственная комиссия по "проблеме 2000". 26 марта 1999 года комиссия утвердила "Национальный план действий по решению "Проблемы 2000" в Российской Федерации".

Задолго до 2000 года звучали разумные слова: "проблема в том, что 1 января 2000 года тема будет закрыта, а вместе с ней и возможность зарабатывать с ее помощью деньги". Но их тогда никто не услышал. 

NASDAQ после 1 января 2000 года или крах "дот-комов"

В 1971 году была создана внебиржевая электронная система торговли ценными бумагами NASD Automated Quotations (NASDAQ). Первые сделки на бирже NASDAQ были заключены 8 февраля 1971 года. Изначально NASDAQ представлял собой лишь информационную базу, "доску объявлений",  в которой транслировались усреднённые, а потом лучшие котировки дилеров внебиржевого рынка.

Индекс высокотехнологичных компаний NASDAQ Composite достиг своего пика в марте 2000 года, после чего произошло  его обвальное падение. Индекс NASDAQ включает в себя более пяти тысяч компаний (как американских, так и иностранных), которые входят в листинг NASDAQ. Акции любой из них влияют на индекс пропорционально своей рыночной стоимости. Рыночная стоимость рассчитывается очень просто: общее число акций компании умножается на текущую рыночную стоимость одной акции. Расчёты этого индекса начались 5 февраля 1971 года с уровня 100, в 2000 году он достиг пятитысячной отметки.

Хроника падения:

10 марта 2000 года – высшее значение индекса NASDAQ – 5048.62 пункта. Вершина, с которой началось падение.

Ноябрь 2000 года – индекс NASDAQ впервые за год упал ниже отметки в 3000 пунктов. Причиной падения стало то, что компания Hewlett-Packard объявила о значительном снижении доходов в четвертом квартале по сравнению с обещанным уровнем, после чего ее акции упали на 20 процентов. Индекс Nasdaq упал за месяц на 23%. Упали также акции Microsoft, Gateway и крупнейшего интернет-магазина Amazon.com. Последний раз биржа Nasdaq заканчивала торги со значением индекса меньше 3000 пунктов 2 ноября 1999 года. Со своего высшего значения за этот год - 5048.62 (10 марта 2000 года) - индекс упал на 41,2 процента. В целом в 2000 году падение NASDAQ составило 39% за год.

Январь 2001 года - 2 января индекс NASDAQ упал до рекордно низкого уровня, опустившись до значений двухгодичной давности. Индекс NASDAQ упал на 7,23% и остановился на рекордно низком за последние два года уровне в 2291,86 пунктов. Резко упал курс акций интернет-компаний. Так, акции крупнейшего виртуального книжного магазина Amazon подешевели на 10,84%, интернет-аукцион eBay упал на 8,52%, акции портала Yahoo обесценились на 6,24% за один день и почти в 9 раз за прошедший год. Упали также акции производителей серверных платформ: акции Cisco понизились на 12,91%, Sun Microsystems - на 8,74%, Qualcomm - на 14%. Акции Oracle подешевели на 9,25%, потеряв в цене почти 45% по сравнению с сентябрьским уровнем. На Уолл-Стрит продолжили падать акции крупнейшего интернет-провайдера America Online, они потеряли в цене 6,93%. На следующий день 3 января на торгах был зафиксирован самый большой рост за всю историю биржи (с 1971 года). NASDAQ (+324 до 2616) подскочил сразу на 14,17%. Но это не было окончанием кризиса.

8 августа 2001 года - индекс Nasdaq упал на 3% после того, как Cisco Systems Inc., ведущий мировой производитель сетевого оборудования, сообщила о том, что ее прибыль в текущем квартале разочарует инвесторов (Bloomberg). Nasdaq упал на 61,43 пункта (3,03%), ниже 2000, до 1966,36 вслед за падением котировок акций "голубых фишек" - Microsoft Corp., Intel Corp. и Qualcomm Inc.

Таким образом, мы можем отметить, что 7 лет сотворения пузыря завершились "пирсингом" пузыря, который продлился полтора года. Сегодня мы знаем, что с марта 2001 года американская экономика переживала рецессию. А также то, что выход из первой в начале ХХI века рецессии удивительным образом совпал с началом войны с международным терроризмом.  

Пузырь dot-com по У.Энгдалю

Известный американский аналитик У.Энгдаль отметил следующее: "В ходе экстремального азиатского финансового кризиса 1997-1998 годов Гринспен отказывался действовать, чтобы облегчить финансовое давление до тех пор, пока не рухнула Азия, и Россия получила свой дефолт по государственной задолженности в августе 1998 года, а дефляция распространилась от региона к региону. Затем, когда и он и ФРБ Нью-Йорка вмешались для спасения огромного хедж-фонда LTCM, обанкротившегося в результате кризиса в России, Гринспен произвел необычно резкое сокращение процентных ставок ФРС, в первый раз на 0,50%. За этим, спустя несколько недель, последовало сокращение еще на 0,25%. Это дало мгновенный импульс нарождающемуся пузырю dot.com NASDAQ IT. В конце 1998 года на фоне последовательных сокращений процентных ставок Федеральной резервной системы и накачивания достаточной ликвидностью, фондовые рынки США, во главе с NASDAQ и NYSE, стали разгоняться. В одном только 1999 году, когда пузырь Новой Экономики шла полным ходом, был зарегистрирован ошеломляющий рост стоимости акций, принадлежащих американским домохозяйствам, на 2,8 трлн долларов. Это составило более 25% годового ВВП, в бумажной стоимости".

Энгдаль подчеркнул: "Перед лицом очевидного американского фондового пузыря 1999-2000 Гринспен не только неоднократно отказывался от изменения фондовых маржинальных требований, но также в конце 1990 года председатель Федеральной резервной системы фактически начал говорить в хвалебных терминах о Новой Экономике, допуская, что технологии способствовали повышению производительности. Он сознательно разжигал рыночное "иррациональное изобилие". С июня 1996 по июнь 2000 года индекс Доу вырос на 93%, а NASDAQ - на 125%. Общее соотношение фондовых цен к корпоративным доходам достигло рекордных вершин, не виданных со времен краха 1929 года".

Энгдаль выделил речь Гринспена перед крахом дот-комов: "В марте 2000 года, на самом пике биржевой мании dot.com Алан Гринспен выступил на конференции по "Новой экономике" в Бостонском колледже, где повторил свои в те времена стандартные мантры во славу ИТ-революции и об ее влиянии на финансовые рынки. В этой речи он даже превзошел предыдущие восторги фондовыми пузырями IT и их предполагаемым «обогащающим воздействием» на уровень потребления домохозяйств, который, по его утверждению, поддерживал устойчивый рост экономики США. "В последние несколько лет стало все более очевидным, что этот бизнес-цикл отличается кардинальным образом от многих других циклов, которые характеризовали Америку после второй мировой войны", - отметил Гринспен. "Достигнуто не только рекордное по длительности расширение, но и сделано это при большем экономическом росте, чем ожидалось".

Энгдаль подчеркнул: "Пузырь dot-com лопнул через неделю после этой речи Гринспена. 10 марта 2000 года сводный индекс NASDAQ достиг своего пика в 5048 пунктов, что более чем вдвое превысило его уровень всего лишь год назад. В понедельник 13 марта NASDAX рухнул в одно мгновение на 4%. Затем с 13 марта 2000, дойдя до самого дна, рынок потерял в стоимости ценных бумаг на сумму, номинально больше чем 5 трлн долларов, когда резкий подъем ставки Гринспеном привел к жестокому концу пузыря, наличие которого Гринспен продолжал отрицать вплоть до момента его окончания. В долларовом выражении фондовая катастрофа 1929 года выглядит как семечки по сравнению с гринспеновской катастрофой dot.com. К марту Гринспен поднял процентные ставки в шестой раз, и этот факт привел к жестокому охлаждению спекуляций при кредитовании на рынке акций компаний dot.com".

Рецессия и пирсинг пузырей

Автор концепции циклов пузырей Эрик Йенсена сравнил уровень двух первых пузырей начала ХХI века: "Бум высоких технологий на рубеже веков создал рыночную стоимость в размере $7 трлн., пузырь на рынке недвижимости привел к появлению иллюзии богатства на сумму $12 трлн". Идеология сотворения пузырей проста: новый пузырь – это новые надежды инвесторов. А новые надежды умело создает ФРС.

Рецепт спасения экономики не является большим секретом. Эрик Яншен, президент консалтинговой компании iTulip, сформулировал его следующим образом: "Спасти экономику от новой Великой депрессии мог бы новый финансовый пузырь". По его мнению, нынешний кризис - прямое следствие краха интернет-компаний в начале 2000-х.

Чтобы компенсировать экономике деньги, потерянные на лопнувшем интернет-пузыре, ФРС снизила ставку с 6 до 1%. Это привело к снижению банковских ставок, в том числе, по ипотечным кредитам. В итоге, дом стоимостью полмиллиона долларов стал доступен тем, кто мог потянуть кредит в четверть миллиона. Спрос на ипотеку поднял цены на недвижимость. Если с 1890 года цены на дома в США росли в среднем на 3,3% в год, то за период 2000-2007 гг. они выросли более чем в 1,5 раза, что отмечено экономистом Йельского университета Робертом Шиллером. Это 6% в год. По подсчетам Шиллера, разница между "исторически обоснованной" стоимостью американской недвижимости и ее "фиктивной, накачанной" ценой в 2007 году составила $12 триллионов. Отметим, что те же цифры приводил и Э.Йенсен.

"Пирсинг" любого пузыря - это крах чьих-то надежд. "Капитализм без крахов, все равно, что религия без греха", - убежден Алан Мельтцер, профессор из Карнеги Меллон. Не случайно The Economist привел в рамках анализа "ипотечного" кризиса следующую шутку: "Хотелось бы привести веселую фразу, оброненную кем-то из аналитиков Citigroup: "Когда лопается один мыльный пузырь, это дает основания для появления другого".

Отметим, что одна из проблем выхода из текущего мирового кризиса заключается в том, что новый пузырь пока ни Беном Бернанке, ни инвесторами не просматривается.

11 сентября 2001 года и первая американская рецессия ХХI века

Washington ProFile отметил, что первая рецессия в США в начале ХХI века продолжалась от марта 2001 года до ноября 2001 года. Однако о начале рецессии Национальное Бюро Экономических Исследований (National Bureau of Economic Research) заявило в ноябре 2001 года, а об ее окончании - лишь в июле 2003 года.

Принято считать, что крах "дот-комов" спровоцировал вхождение США в рецессию, наступившую в 2001 году.  Для выхода из рецессии глава ФРС А.Гринспен снижал ставку за период с 2001  по 2003 год с 6.0 до 1 %, причем, основное снижение пришлось на 2001 год до 1.75 %. Были увеличены государственные расходы, в том числе, за счет военных расходов. Известный российский экономист А.Кобяков выделил следующее: "Рейган в начале 80-х годов вытаскивал американскую экономику, как Мюнхгаузен себя за волосы из болота вместе с конем. Он использовал для этого милитаризацию экономики. Жуткий военный бюджет, всевозможные разговоры об этих космических войнах, СОИ и т.д. Это весьма циничный и, честно говоря, сомнительный ход. Однако, надо признать, что с его помощью удалось совершить рывок в области электроники, новых средств связи и т.п. Существует определенного рода соблазн вытащить экономику и сегодня при помощи тех же самых военных технологий. Военно-промышленный комплекс, по некоторым конспирологическим версиям, периодически уничтожает старые запасы оружия (провоцируя войны) для того, чтобы получить новые военные заказы. Для них это еще и способ обогащения. Но, по большому счету, это может быть еще и макроинструмент". Сегодня ставка ФРС практически равна нулю, а приготовления к новой афгано-пакистанской военной кампании не обсуждает только ленивый.

В работе "История сокрытия американской рецессии" отмечалось, что  вторая  рецессия в США в начале ХХI века началась в декабре 2007 года. Сегодня большинство экспертов убеждено в том, что мировой кризис не достиг своего дна. А это значит, что до завершения рецессии еще далеко.

Таким образом, с учетом вышеизложенного, мы можем отметить следующее. Обвал рынка Nasdaq существенно отличается от обвала фондового рынка 1987 года по целому спектру факторов. Данный обвал не перерос в полномасштабный мировой кризис из-за традиционного способа США выхода из подобных ситуаций – рост оборонных заказов и военная экспансия. К этому можно добавить и совместную интервенцию ведущих центробанков после 11 сентября 2001 года, плюс традиционный набор действий ФРС по снижению ставки рефинансирования.

Новейшая глобальная история – это переплетение важнейших событий на фондовом и сырьевых рынках, с ключевыми политическим событиями и традиционными военными конфликтами, плюс знаковые явления в сфере сотворения глобальных дискурсов. Войдут ли в новейшую глобальную историю саммиты G-20? Ответа на данный вопрос пока нет, хотя очень многое говорит о том, что данные мероприятия – это, скорее всего, "операции прикрытия". А контуры будущего пока скрыты от взглядов непосвященных.   

По теме "Кризисология":

Кризисология: выбор оптимальных моделей (хроника текущего мирового кризиса – 17) (http://www.polit.nnov.ru/2009/03/02/crisisology2/)

Наука кризисология или от локальных кризисов к Первой глобальной Великой депрессии ХХI века (http://www.polit.nnov.ru/2008/05/12/crisisology/)

Деловые циклы, циклы "пузырей", Кондратьевские циклы и Первая глобальная Великая депрессия (http://www.polit.nnov.ru/2008/04/07/bubblecycles/)

По теме "Новейшая глобальная история":

Новейшая глобальная история в формате direct: ФРС и ОПЕК (http://www.polit.nnov.ru/2008/12/18/gistoryonline1/)

Доллар США в истории человечества (http://www.polit.nnov.ru/2008/12/15/usadollgistory/)

Геополитические итоги 2008 года (новейшая глобальная история в формате direct – часть 6) (http://www.polit.nnov.ru/2009/02/10/gist08directgeo/)

История сокрытия американской рецессии или мир между Великой рецессией и Первой глобальной Великой депрессией (новейшая глобальная история в формате direct – часть 7) (http://www.polit.nnov.ru/2009/02/24/gistgreatrecess7/)

Текущий мировой кризис 2007-2009 и далекий 1971 год  (новейшая глобальная история в формате direct – часть 8) (http://www.polit.nnov.ru/2009/03/15/gistnew1971/)

Особенности войн начала ХХI века – год 2009-й: "газовая" война и агрессия Израиля против сектора Газа (Новейшая глобальная история в формате direct – часть 3) (http://www.polit.nnov.ru/2009/01/14/gistwargazaukr3/)

Конкуренция глобальных Проектов: "Вашингтонский консенсус" vs "Пекинский консенсус" (Новейшая глобальная история в формате direct – часть 2) (http://www.polit.nnov.ru/2009/01/06/gistpewashproj2/)

G-2 или американо–китайский двухполярный мир: вызов для Китая (http://www.polit.nnov.ru/2009/01/26/usachina2wchi/)

G-20 - "Новый Бреттон-Вудс" и глобальная энергетическая Хартия (новейшая глобальная история в формате direct – часть 5) (http://www.polit.nnov.ru/2009/02/08/gistenbrwoods5/)

Модераторы глобальных дискурсов: Давосский форум, G-7, G-8, G-20 (Новейшая глобальная история в формате direct – часть 4) (http://www.polit.nnov.ru/2009/02/01/gistdavosgmoder4/)

© 2003-2017, Независимое Аналитическое Обозрение
При любом использовании информации ссылка на polit.nnov.ru обязательна