Независимое аналитическое обозрение

    БЛИЦ-ОПРОС

Чем, на ваш взгляд, увенчается политика санкций Запада в отношении России?

Результаты опросов

Нижний Новгород Online - Нижегородский городской сайт
nnov.ru - доменная зона Нижнего Новгорода
© 2003-2019, Martovsky
Главная > Перспективы

24.08.2010 Япония в рамках 20-летнего застоя и перспективы глобального застоя (заметки по новейшей глобальной истории – часть 37)

Авторы: Маслов Олег Юрьевич , Александр Васильевич Прудник

"Задача токийских политиков –

стимулировать оптимизм среди молодежи

Японии и улучшить прогноз государства на

будущее"                           (Уильям Песек)

 

"Надежды юношей питают,

Усталых, пожилых мужчин

Они уже не обольщают.

На это много есть причин"

(Автор неизвестен)

 

"Остальные страны мира должны

 задуматься, усвоили ли они уроки

экономического падения Японии"

(Мартин Вулф)

 

Аналитик У.Песек отметил в начале мирового кризиса: "Начавшийся на Уолл-Стрит кредитный кризис нанес стремительный и мощный удар по крупным экономиками мира, а именно США, Европы и Японии". Саммит G-20 в Питсбурге, состоявшийся в сентябре 2009 года, де-факто снял с глобальной повестки дня тему мирового кризиса, и в фокус внимания глобального экспертного сообщества стремительно вошла Япония. И внимание к Японии вполне объяснимо. Давайте вспомним, что писали об экономике Японии в 2009 году. Это позволит нам увидеть Японию в кризисе.

Япония - 2009

30 октября 2008 года правительство Японии объявило о реализации антикризисного плана на сумму 5 трлн. иен. В Японии началась борьба с кризисом.

В январе 2009 года Джунко Нишиока, экономист RBS Securities Japan в Токио, заявил: "Японская экономика падает с обрыва". По его словам, для роста нет никаких драйверов. Известный российский аналитик С.Егишянц в одном из своих экономических обзоров выделил следующее: "В Японии вышел огромный залп данных – и все сразу отметили рекордный за всю историю наблюдений с 1980 года дефицит торгового баланса, порождённый почти двукратным уменьшением экспорта за последний год. Спрос тоже продолжает сжиматься – реальные расходы домохозяйств за последний год упали на 5.9%, несмотря на увеличение реальных доходов; как следствие, розничные продажи продолжают показывать уверенный минус погодовой динамики. Промышленное производство рухнуло в январе на 10% против декабря – это худший показатель за всю историю наблюдений; то же касается и снижения за год, достигшего 30.8%. Объём заказов в строительном секторе за последний год сократился на 38.3%, а число новостроек – на 18.7%. Но не всё было однозначно плохо тут – например, уровень безработицы неожиданно упал (хотя здесь часты манипуляции), потребительские цены за вычетом свежего продовольствия пока не ушли в зону дефляции (но уже показывают нулевой рост за год), а индикатор деловой активности немножко подрос от своих декабрьских минимумов, хотя всё равно остался на очень низких уровнях. Запомнилось ещё банкротство банка SFCG, специализировавшегося на займах малому бизнесу – его чистый долг достиг 338 млрд. йен (3.5 млрд. баксов)" (01.03.2009).

Чуть ранее С.Егишянц отметил: "Японские промышленные заказы продолжают валиться – за последний год они сократились на 27%; поставки за границу упали на 35% - в результате профицит текущего счёта платёжного баланса упал в 13 раз; зато число корпоративных банкротств выросло на 16%. Оптовые цены впервые с декабря 2003 года ушли в зону дефляции. Разворачиваются массовые увольнения: помимо Panasonic, Hitachi и NEC, уже объявивших в последние 2 недели о сокращении почти 40 тыс. человек, отличились Nikon (ликвидируется 800 рабочих мест и замораживается строительство нового завода) и Nissan (он показал квартальный убыток и уволит 20 тыс. человек). Главный экономист Банка Японии Кацуо Момма мрачно констатировал худший за последние полвека темп снижения экономики – и на следующей неделе мы увидим, сколь быстро падал ВВП в последнем квартале 2008 года. (16.02.2009).

В это же время известный экономист Кеннет Рогофф в The Guardian отметил следующее: "Несмотря на видимость благополучия на улицах Токио, вялотекущий финансовый кризис в Японии, похоже, набирает обороты. Если послушать американских, европейских и китайских лидеров, становится страшно за экономическое будущее Японии. Внедряя масштабные антикризисные программы и спасая банки, западные лидеры говорили гражданам своих стран: "Мы должны пойти на это, иначе окажемся на месте Японии, которая уже десять лет не может выйти из рецессии и остановить дефляцию". Власти Китая любят приводить пример Японии, объясняя сдерживание роста своей подозрительно слабой валюты. "Во второй половине 80-х гг. западные лидеры заставили Японию повысить стоимость своей валюты, и вот к чему это привело". Рогофф подчеркивает: "Да, никто не хочет оказаться на месте Японии, которая на протяжении трех десятилетий была самой быстрорастущей экономикой в мире, но последние 18 лет движется вперед со скоростью черепахи. Никто не хочет жить бок о бок с дефляцией (снижение цен), которая неотступно преследует Японию. Бороться с таким рискованным ростом государственного долга, как в Японии, где уровень долга давно превысил 100% от ВВП (даже несмотря на огромные валютные резервы). Или из чемпиона мира превратиться в живой пример экономической стагнации. Тем не менее, гости Токио повсюду видят процветание. Магазины и офисные здания кипят энергией. В ресторанах полно людей, одетых лучше жителей Нью-Йорка и Парижа. Ведь даже после двух десятилетий "рецессии", доход на душу населения превышает ?27 000 (по рыночному валютному курсу). Япония все еще занимает третье место в мире по размеру экономики после США и Китая. Уровень безработицы оставался низким на протяжении большей части так называемого "потерянного десятилетия", и несмотря на недавний скачок, не превышает 5%".

Почему именно Япония находится в фокусе внимания глобального экспертного сообщества?

Двадцатилетие японского застоя

В 2010 году японскому застою – двадцать лет. Из истории мировой экономики известно, что в 1987 году Япония обошла США по уровню дохода на душу населения, но уже в начале 90-х годов прошлого века Япония вошла в кризис, который не преодолен до сих пор. В соответствии со статистическими данными экономического журнала Oriental Economist объемы производства в 2008 году лишь на 5% превышают показатели 1991 года. Торги на фондовом рынке Японии завершились 9 августа 2009 года падением индекса Nikkei 225 на 1,2% - до 7086,03 пункта. Это самое низкое значение сводного индекса Токийской фондовой биржи за последние 26 лет – с октября 1982 года. Через год индекса Nikkei поднялся до уровня 9000 пунктов. Но не является ли это следствием "количественного послабления" и изменения масштаба цен?

The Economist считает, что "страну восходящего солнца ожидает закат и долгая, почти полярная ночь, поскольку японская экспортно зависимая экономика по-прежнему зависит от Америки". The Economist отметил существенное: "Парадокс заключается в следующем: в то время как все богатые страны, начиная с Америки, отчаянно стараются избежать японского сценария периода после пузыря, сегодняшняя Япония благодаря своей собственной катастрофической политике вынуждена брести вслед за всеми остальными". Широкий круг экспертов убежден в том, что причина долгосрочного кризиса в Японии заключена в двух международных договорах, известных как "соглашение Плаза" 1985 года и "Луврское соглашение", с которых и началось повышение стоимости иены. Сегодня широкий круг экспертов начал сравнивать период преодоления мирового кризиса именно с японским 20-летним кризисом. 

"Договор Плаза" и "Луврские соглашения"  в истории

Из истории известно, что переход ведущими странами Запада, в первую очередь США, от практики невмешательства в функционирование валютных рынков к активному воздействию на состояние этих рынков проявился, главным образом, в двух совместных мероприятиях. Первое – это совещание министров финансов  и управляющих центральными банками пяти государств, состоявшееся в сентябре 1985 г. в Нью-Йорке и завершившееся принятием так называемого "Соглашения Плазы". Страны-участницы договорились прибегнуть к совместным крупным валютным интервенциям с целью понижения завышенного курса доллара, вызванного огромным притоком в первой половине 80-х годов капитала в США. Вторым важным событием стала встреча министров финансов "семерки" в феврале 1987 года в Париже, на которой они условились совместно "содействовать стабилизации валютных курсов на существующих уровнях ("Луврское соглашение"). "Соглашение Плазы" и "Луврское соглашение", а также заявления совещаний "семерки", свидетельствовали о том, что главные государства Запада фактически встали на путь "таргетирования" взаимных рыночных курсов их валют, то есть, совместного установления тех или иных допустимых пределов колебаний этих курсов.

"Луврское соглашение" – это международное соглашение, достигнутое на встрече министров финансов и руководителей центральных банков шести ведущих индустриальных государств (Канады, Франции, Германии, Японии, Великобритании и США) 22 февраля 1987 года в Луврском дворце в Париже. Соглашение наметило активизацию мер по координации экономической политики в целях более сбалансированного экономического роста и ослабления существующих неравенств. В коммюнике встречи стороны отметили успехи, достигнутые в устойчивом и безинфляционном росте экономик. Также, целью соглашения было снижение завышенного курса доллара США. При отклонении котировок от установленного предела на 2,5% начинались добровольные  односторонние интервенции, при отклонении на 5% - обязательные многосторонние. Это был единственный подобный случай в истории. Выполняя соглашение, центральные банки разных стран потратили на стабилизацию курса американской валюты более 150 миллиардов долларов.

Д.Сорос так описывает события после Луврского соглашения: "Обвал японского рынка облигаций в сентябре 1987 года стал первым из цепочки событий, которые войдут в летопись истории как крах 1987 года. Инвесторы массивно спекулировали на сентябрьских бондовых фьючерсах, но не могли ликвидировать свои позиции. Хеджирование против этих убытков привело к резкому падению цен на декабрьские фьючерсы. Доходность выпуска Coupon #89 поднялась выше 6 процентов перед тем, как рынок облигаций достиг нижнего предела". Но это было лишь начало негативных последствий для Японии. 

Для нас представляет интерес природа "японского экономического чуда" в контексте "договора Плаза" и "Луврского соглашения". Точнее говоря то, что выводится из фокуса экспертного внимания. Аналитик А.Отырба презентовал следующее видение: "Корпорации Японии на основе нематериальных активов создавали товарную массу в виде акций и их производных, государство эмитировало для её обслуживания денежную массу, в результате чего возник цикл благоприятствующий интенсивному капиталообразованию названного в последствии "финансовым пузырем". "Пузырь" все разрастался достигнув триллионных сумм, его инвестиционные брызги уходившие в сферу производства товаров и услуг создавали инфраструктуру высокотехнологичного производства и среды обитания, а налоговые отчисления наполнявшие беспрецедентно разбухшую казну, позволяли государству реализовывать высокозатратные социальные программы. Богатели и корпорации, и государство, и общество.

Но к концу 80-х годов капиталы Японии достигли таких объемов, что мир ощутил реальную опасность того, что весь он будет скуплен японцами. Мир, никогда ранее не сталкивавшийся со столь масштабными инновациями в финансовой сфере и потому прозевавший их, был вынужден принять экстренные меры по сдерживанию роста японского капитала. Японцев принудили к подписанию "Договора Плаза" и "Луврского соглашения" приведших к искусственной стагнации японской экономики. С 1990-го года по осень 2006 года, рост японской экономики и ставка рефинансирования японского Центробанка находились на нулевой отметке. Но, несмотря на это, даже спустя почти два десятилетия японцы продолжают оставаться самыми крупными в мире кредиторами".

Отырба также отметил, что, "остановив капиталообразование в Японии, инициативу в этом деле перехватили США. Причем, они заметно усовершенствовали японские методы, благо этому способствовало появление персональных компьютеров и Интернета. К японским наработкам американцы добавили методы капитализации компьютерных программ и, расширив сферу охвата понятия "нематериальные активы", подвели под него все, что сегодня по условиям GAAP подпадает под определение "гудвилл". В результате этого, уже к середине 90-х годов по уровню капитализации США обошли Японию, и в течение следующих 5 лет (с 1995 по 2000 год) кратно увеличили объемы своих капиталов и стали безоговорочно, единоличным мировым лидером. И, что главное, - как и в Японии, основу их капиталов составили именно нематериальные активы".

Отырба считает: "два государства, Япония и США, совершившие в двадцатом веке самые быстрые и большие экономические скачки, добились своих результатов в основном за счет нововведений в финансовой сфере". Жаль, что об этом никогда не узнает высшее руководство России, состоящее из юристов. Да и руководство экономического блока правительства, увы, мыслит вызывающе архаично. Как иронично заметил Отырба: "В головах наших экономистов живёт и здравствует фетишистское (термин Маркса) представление о том, что инвестиции – это долларовый "нал" в стандартной банковской упаковке, доставляемый из Вашингтона инкассаторским бронепоездом. Отсюда и убеждённость в том, что инвестициям в богатейшей стране мира неоткуда взяться, кроме как из-за границы".

Реестр японских антикризисных усилий

Известный аналитик Стивен Кинг: "Много лет назад я занимался изучением японской экономики. В 1990г. сильное беспокойство вызывала инфляция. Несмотря на то, что на японском фондовом рынке началось продолжительное потепление, инвесторы считали, что преждевременный перегрев привел к резкому росту цен. В конечном счете, экономика развивалась невероятно быстрыми темпами. И конечно, рост инфляции был неизбежен. Год спустя инфляция достигла умеренного уровня. В экономике наступил спад, и вскоре Банк Японии начал снижать процентные ставки. В тот момент я с уверенностью предсказывал возобновление роста японской экономики, полагая, что монетарная политика обеспечит некоторую поддержку. Я ошибся. Процентные ставки упали, а затем снова упали, однако не было никаких значительных признаков восстановления. Время от времени происходили откаты биржевых курсов, иногда весьма значительные, но все безрезультатно. Экономика просто сбилась с пути в условиях образования горы долгов, гибели банковской системы и постоянного снижения цен на землю. Я слишком поздно понял, что Япония попала в ужасный переплет". Кинг напоминает, что "в Японии были взлеты и падения, тем не менее, все были поражены падением долгосрочных темпов годового роста с 4% в 1980х до 1% в 1990х. Это стало настоящей неожиданностью, так как в тот момент этого ожидали лишь немногие аналитики и эксперты. Следовательно, информация о том, что в западных странах в данный момент происходит циклический откат, не является достаточной для исключения риска "японского исхода". Кинг предполагает: "Если кризис приведет к падению производства и темпов его роста, никакие стимулы не позволят нам вернуться к докризисным условиям. Что отчетливо напоминает нам о Японии. За последние 20 лет дефицит японского бюджета достиг огромного размера из-за финансового ослабления и вялого роста номинального ВВП в результате низких темпов развития и еще более низкого уровня инфляции. Низкие темпы номинального роста вредят деятельности любого правительства. В результате снижается прибыль, и трудно контролировать расходы. Хотя достаточно легко увеличить расходы при темпах более медленных, чем темпы роста инфляции, с политической точки зрения гораздо сложнее объявить о сокращении наличных расходов. Поэтому увеличение дефицита бюджета в Японии произошло отчасти из-за продолжительного застоя в частном секторе, что привело к сильному снижению темпов роста".

С.Вафин отметил в работе "Япония: эталонный кризис": "В настоящий момент дефляция захлестнула мировую экономику, и чем дальше, тем больше будет сравнений с "потерянными" 1990-ми годами в Японии, когда темпы роста экономики едва превышали 1% и переоцененные активы снижались до более или менее равновесного состояния". Вафин также отмечает: "Японские правительственные чиновники признают, что сегодня экономика страны вступила в фазу очень серьезного замедления. Министр экономики и фискальной политики Каору Ясано в одном из своих последних выступлений отметил, что "вряд ли стоит надеяться на быстрый разворот в экономическом развитии в ближайшее время, нам необходимо внимательно оценить риски дальнейшего замедления".

Вафин анализирует действия японских властей в начале ХХI века: "В марте 2001 Центробанк объявил о введении политики "количественного смягчения" (quantitative easing). Основной целью этой политики являлось поддержание надлежащего уровня ликвидности, чтобы в дальнейшем изменения в стержневом индексе инфляции стали положительными на постоянной и долгосрочной основе. Тремя основными столпами quantitative easing было обеспечение финансовой системы ликвидностью, твердая решимость Центробанка проводить эту политику и дальше, а также использование таких рыночных операций, как, например, покупка долгосрочных государственных облигаций. Говоря простым языком, тогда политика "количественного смягчения" Банка Японии заключалась в печатании денег с дальнейшей покупкой на них гособлигаций и других финансовых активов (вплоть до акций компаний и банков на фондовом рынке) с целью преодоления дефляции и подъема цен. Таким образом, эксперимент Центробанка под названием "количественное смягчение" стал вынужденным продолжением "политики нулевых ставок", которая не смогла реанимировать стагнирующую японскую экономику в 1990-е годы... Банк Японии приостановил свой эксперимент в марте 2006 года, пять лет спустя после его начала... Единственное, что можно утверждать с уверенностью, — это то, что ЦБ страны смог наконец предотвратить сползание экономики дальше в дефляцию. Но при этом тот минимальный подъем потребительских цен, который наблюдается в последние несколько лет, когда инфляция в Стране восходящего солнца начала постепенно расти, скорее, произошел за счет роста цен на сырьевые активы, общего подъема мировой экономики и увеличения объема японского экспорта".

С.Вафин выделяет существенное: "Несмотря на все действия Банка Японии, включая политику нулевых процентных ставок и "количественного смягчения", ни цены на недвижимость, ни фондовый рынок Японии спустя 20 лет после достижения своих максимумов не только не смогли восстановиться до прежних уровней, но и продолжают свое снижение. Печатание денег, накачивание ими финансовой системы страны и поддержка зомби-компаний, которые фактически не подают признаков жизни в результате использования собственной же опрометчивой модели ведения бизнеса и сокрытия убытков, до сегодняшнего дня не смогли поставить Японию на прочные рельсы оздоровления экономики".

Председатель центробанка Израиля Стэнли Фишер отметил существенное: "Япония до сих пор винит те соглашения во всех своих экономических бедах". А кого будет винить мир после того как станут очевидными контуры глобального застоя?

Текущее состояние японской экономики

The Financial Times отметил в марте 2010 года: "Рынок вовсе не считает Японию следующим Lehman или следующей Грецией, так как, по его мнению, у японского правительства - лучшая репутация на планете. Действительно, если руководствоваться классическим произведением Сидни Хомера "История процентных ставок", государственный долг Японии означает самую низкую процентную ставку со времен Вавилона".

В августе 2010 года государственный долг Японии достиг рекордной отметки в 904 трлн.иен ($10,5 трлн.), впервые превысив уровень 900 трлн.иен. Об этом сегодня сообщило министерство финансов Японии (10.08.2010). Чистый долг Японии, как и в Греции, составляет почти 120% от ВВП. Дефицит по-прежнему увеличивается каждый год. Кредитный рейтинг страны понижается снова и снова. Более 20% годовых расходов приходится на платежи по долговым процентам и затраты на рефинансирование.

По-мнению Сигеру Исибы, члена парламента и председателя совета политических исследований оппозиционной Либерально-демократической партии, кризис приближается: "Японский государственный долг постепенно приближается к уровню сбережений японских граждан. Поэтому, когда государственный долг превысит уровень общих сбережений, в Японии наступит крах. И, вероятно, этот день уже не за горами". По словам Наоюки Йосино, профессора Университета Кэйо, до того, как объем долга превысит запасы сбережений, может пройти всего четыре года, после чего стране вдруг придется приступить к продаже большей части своего долга внешним инвесторам, что может спровоцировать резкий рост процентных ставок. "В случае роста этих ставок нам пришлось бы сократить государственные расходы".

В январе 2010 года правительство Японии сообщило, что раздача жителям страны материальной помощи на общую сумму $22 млрд. не привела к росту расходов населения в той мере, в какой ожидалось (телеканал NHK). Раздача денежных средств проводилась в рамках правительственных усилий, призванных побудить население тратить больше, чтобы придать толчок экономике.

Что может вывести японскую экономику из нынешнего состояния?

Истоки "японского экономического чуда" 80-х года ХХ века

Картина не будет целостной без контурного обозначения концепции, которую презентовал известный аналитик А.Отырба: "Наше поколение имело возможность наблюдать два случая такого рода, оказавших заметное влияние на ход мировой истории. Первый, - это, так называемое "японское экономическое чудо" 80-х годов, в ходе которого страна не только создала у себя мощнейшую индустриальную базу и скупила огромное число активов за рубежом, но и обеспечила высокий уровень жизни своему народу, создав высокотехнологичную и комфортную среду обитания.  А предшествовал всему этому взрывной рост японских капиталов создаваемых с помощью инновационных финансовых технологий в результате чего, к концу 80-х годов Япония оказалась обладателем почти половины мировых финансовых капиталов.

Второй пример, – США во второй половине 90-х годов, в течение которых произошло кратное увеличение уровня капитализации экономики и объемов финансовых капиталов. Интенсивный рост капиталов привел к возникновению венчурных капиталов, которые и создали основную часть IT-технологий и инфраструктуры, которыми сегодня пользуется весь мир. При внимательном рассмотрении, нетрудно заметить, что в обоих случаях рост реальной экономики происходил вслед за интенсивным, параллельным ростом денежной массы, финансовых капиталов, биржевых индексов и уровня капитализации корпораций, искусственно стимулируемых государством. Это были не стихийные рыночные явления и не компании по осуществлению прорыва в отдельных направлениях, а тщательно спланированные, стратегически ориентированные  действия государств".

Ожидание гения и чуда

Каков он японский застой? По словам Ангуса Мэддисона, историка в области экономики, "валовой внутренний продукт на душу населения в Японии (при паритете покупательной способности) в 1950 г. вырос с 20% от уровня США до максимального значения 85% в 1991 г. К 2006 г. он опустился до 72%. В реальном исчислении размер индекса Токийской фондовой биржи Nikkei составляет четверть от своего значения два десятка лет назад". При этом, аналитик Мартин Вулф акцентирует внимание на том, что "в течение последних двух десятилетий среднегодовые темпы роста экономики Японии составляли 1.1%".

У.Песек считает: "Главное, что нужно сделать - это дать жителям Японии больше надежды на будущее. Рост экономики Китая на 10% отвлек внимание от Японии, а дешевая рабочая сила Китая отнимает зарплаты у Японии. Задача токийских политиков - стимулировать оптимизм среди молодежи Японии и улучшить прогноз государства на будущее". Песек убежден: "Все что сейчас нужно Японии - это экономический гений, который должен взять все, что было сделано до него, в свои руки и направить в нужное русло".  

Размышляя о природе "японского экономического чуда" 80-х годов ХХ века А.Отырба отметил: "В процессе исследования экономических процессов в Японии 70-80 годов и США конца 90-х г., обнаружилось, что взрывной рост капиталов в них практически не коррелировал с производственной деятельностью. В эти годы, роста производства потребительских товаров в них не только не наблюдалось, а, напротив, в 90-х годах в США он даже заметно сократился. Реальной же причиной скачка уровня капитализации были новые финансовые технологии, основанные на оценочных и бухгалтерских нововведениях. Инновации в этих областях позволили трансформировать продукты интеллектуальной деятельности в нематериальные активы, а потом в акционерный и финансовый капитал". Отырба предположил следующее "Кто надоумил японцев сделать столь умный ход? Выскажем догадку. Возможно, сыграло свою роль традиционное эстетическое чутье Страны восходящего солнца. К объектам интеллектуальной собственности японцы подошли не утилитарно, как на Западе (где ценят лишь возможное извлечение выгоды), а взглянули на них как на произведения искусства. В самом деле, разве не может быть прекрасным какое-либо изящное инженерное решение? Разве не обладает оно ценностью — как художественное полотно или каллиграфия на рисовой бумаге? Другим важным толчком, возможно, были рекомендации лауреата нобелевской премии Василия Леонтьева — автор методики составления межотраслевых балансов "затраты-выпуск" был потом награжден в Японии самым почетным орденом. Леонтьев гордился этим и подчеркивал, что наибольшее профессиональное удовлетворение испытывал, консультируя японцев. И в самом деле: если баланс находится в равновесии, то разве так уж важно, что записано в актив — что-то материальное или нечто неосязаемое? Ведь и сам баланс — тоже вещь нематериальная".

Необходимо признать, что экономический гений нужен не только Японии. Экономический гений нужен мировой экономике, которая под покровом ежедневных оптимистических прогнозов уже прочно "завязла в колее", проложенной Японией с начала 90-х годов прошлого века. 

 

По теме "Новейшая глобальная история":

Хроника не-кризиса: "черный вторник" в США и кризис еврозоны после окончания мирового кризиса (новейшая глобальная история в формате direct – часть 32) (http://www.polit.nnov.ru/2010/05/25/gisthrono10may32/)

Хронология мирового кризиса 2007-2009 годов (новейшая глобальная история в формате direct – часть 14) (http://www.polit.nnov.ru/2009/04/13/gisthronol07cr09/)

Основные этапы текущего мирового кризиса (10 августа 2007 года - 15 сентября 2008 года – 2 апреля 2009 года) и контуры новой реальности (новейшая глобальная история в формате direct – часть 13) (http://www.polit.nnov.ru/2009/04/06/gistcrisisetape13/)

Мировой кризис и "рейганомика - ХХI" или  назад в будущее (Заметки по новейшей глобальной истории - часть 25) (http://www.polit.nnov.ru/2009/09/17/gistreaganomics25/)

Доллар США в истории человечества (http://www.polit.nnov.ru/2008/12/15/usadollgistory/)

Деривативы и мировой кризис (Заметки по новейшей глобальной истории - часть 19) (http://www.polit.nnov.ru/2009/06/20/gistderivative19/)

Вектора трансформации мировой валютно-финансовой системы: перспективы СДР и региональных резервных валют (Заметки по новейшей глобальной истории - часть 20) (http://www.polit.nnov.ru/2009/07/05/gistsdrmulty2009/)

Технология выхода из мирового кризиса: "плохой" банк  для "токсичных" активов (новейшая глобальная история в формате direct – часть 9) (http://www.polit.nnov.ru/2009/03/16/gistbadbanktox9/)

V-, U-, W-, и L - рецессия как контуры ближайшего будущего (http://www.polit.nnov.ru/2009/04/01/vwulrecession21/)

Мировой кризис – путь к Новому Мировой Порядку? (новейшая глобальная история в формате direct – часть 11) (http://www.polit.nnov.ru/2009/03/27/gistneworldnmp11/)

Время метаморфоза и время трансгрессии в истории человечества и текущий мировой кризис (Заметки по новейшей глобальной истории - часть 16) (http://www.polit.nnov.ru/2009/05/12/gisttransgression16/)

Кризисология: пять неразрешимых глобальных противоречий, выявленных мировым кризисом (Заметки по новейшей глобальной истории - часть 21) (http://www.polit.nnov.ru/2009/07/14/gistcrisisology5/)

Мировой кризис – катализатор смены финансово-экономической и цивилизационной парадигм  (новейшая глобальная история в формате direct – часть 15) (http://www.polit.nnov.ru/2009/05/10/gistparadigm15/)

Геополитические итоги 2008 года (новейшая глобальная история в формате direct – часть 6) (http://www.polit.nnov.ru/2009/02/10/gist08directgeo/)

История сокрытия американской рецессии или мир между Великой рецессией и Первой глобальной Великой депрессией (новейшая глобальная история в формате direct – часть 7) (http://www.polit.nnov.ru/2009/02/24/gistgreatrecess7/)

Модераторы глобальных дискурсов: Давосский форум, G-7, G-8, G-20 (Новейшая глобальная история в формате direct – часть 4) (http://www.polit.nnov.ru/2009/02/01/gistdavosgmoder4/)

G-20 - "Новый Бреттон-Вудс" и глобальная энергетическая Хартия (новейшая глобальная история в формате direct – часть 5) (http://www.polit.nnov.ru/2009/02/08/gistenbrwoods5/)

Новейшая глобальная история в формате direct: ФРС и ОПЕК (http://www.polit.nnov.ru/2008/12/18/gistoryonline1/)

Конкуренция глобальных Проектов: "Вашингтонский консенсус" vs "Пекинский консенсус" (Новейшая глобальная история в формате direct – часть 2) (http://www.polit.nnov.ru/2009/01/06/gistpewashproj2/)

G-2 или американо–китайский двухполярный мир: вызов для Китая (http://www.polit.nnov.ru/2009/01/26/usachina2wchi/)

Текущий мировой кризис 2007-2009 и далекий 1971 год  (новейшая глобальная история в формате direct – часть 8) (http://www.polit.nnov.ru/2009/03/15/gistnew1971/)

Особенности войн начала ХХI века – год 2009-й: "газовая" война и агрессия Израиля против сектора Газа (Новейшая глобальная история в формате direct – часть 3) (http://www.polit.nnov.ru/2009/01/14/gistwargazaukr3/)

Технология сотворения и "пирсинга" пузыря: "проблема – 2000" и обвал рынка NASDAQ (новейшая глобальная история в формате direct – часть 10) (http://www.polit.nnov.ru/2009/03/19/gistcrisisdot2000/)

G-20 в контексте новейшей глобальной истории: апрель-2009 (Заметки по новейшей глобальной истории - часть 12) (http://www.polit.nnov.ru/2009/03/28/gistg20/)

Генезис мировой экономики или "плазменная экономика" в формате инновидения  (Заметки по новейшей глобальной истории - часть 17) (http://www.polit.nnov.ru/2009/05/14/gisteconplazma17/)

Однополярный - многополярный мир  (Заметки по новейшей глобальной истории - часть 18) (http://www.polit.nnov.ru/2009/06/14/gillusionsmult18/)

Кризисология и экономическая наука в начале ХХI века: деловые циклы и циклы пузырей (Заметки по новейшей глобальной истории - часть 22) (http://www.polit.nnov.ru/2009/07/31/gistcrisisologypooz6/)

2009 год – год хрупкого глобального равновесия или год "великого глобального перелома"? (http://www.polit.nnov.ru/2009/10/07/gisthrooperelom2009/)

Элементы "расщепляемого" суверенитета и основные признаки криптоколонии (заметки по новейшей глобальной истории – часть 29) (http://www.polit.nnov.ru/2009/11/15/gistsuv7cryptoprizn29/)    

Климатический саммит в Копенгагене – несостоявшийся "поворот в истории человечества" и прогноз А.Д.Сахарова 1974 года (Заметки по новейшей глобальной истории - часть 30) (http://www.polit.nnov.ru/2010/01/04/gistecolkopen30/)    

Прогноз на 2010 год: от процентных ставок до состояния "пузырей" (http://www.polit.nnov.ru/2010/02/07/prognoz10/)    

Контуры крушения "старого мира": турецко-израильский и корейский конфликты (новейшая глобальная история в формате direct – часть 33) (http://www.polit.nnov.ru/2010/06/01/gistOldWorld33/)    

Глобализация: этапы глобализации, доллар-глобализация, кризис-глобализация или процесс глобализации глазами мыслящих глобально (заметки по новейшей глобальной истории – часть 26) (http://www.polit.nnov.ru/2009/09/26/glob5ethronolog26/)

Хронология продвижения идеи банкротства стран-должников  (Заметки по новейшей глобальной истории - часть 23) (http://www.polit.nnov.ru/2009/08/21/gbankrcountry23/)

Глобализация и банкротство государств: новые аспекты глобальной конкуренции (Заметки по новейшей глобальной истории - часть 35) (http://www.polit.nnov.ru/2010/07/23/globistbankr2010/)    

G-4 and the Rest или контуры нового мира (заметки по новейшей глобальной истории – часть 28) (http://www.polit.nnov.ru/2009/11/15/gistg4newreal28/)

G-3 или BIT (новейшая глобальная история в формате direct – часть 36) (http://www.polit.nnov.ru/2010/07/27/gist3atomBIT/)  

© 2003-2019, Независимое Аналитическое Обозрение
При любом использовании информации ссылка на polit.nnov.ru обязательна